Edgen Stock·Nov 23 2025, 09:57美國銀行策略師邁克爾·哈特內特認為，加密貨幣、信貸和私募股權等資產類別的流動性收緊可能會迫使聯準會逆轉其貨幣政策並降息。哈特內特將比特幣視為主要領先指標，它將率先發出此類政策轉變的訊號。
美國銀行策略師邁克爾·哈特內特提出分析，認為全球市場流動性的顯著收緊可能迫使聯準會放棄目前的貨幣政策，轉向降息。在這種情境下，哈特內特將比特幣 (BTC) 確定為主要觀察資產，預測它將成為聯準會政策轉變引發更廣泛市場復甦的領先指標——或者說「礦井裡的金絲雀」。這一觀點提出之際，風險資產，包括加密貨幣、信貸和私募股權，都顯示出受限於流動性環境的壓力跡象。
在他的「資金流向報告」中，哈特內特闡述了市場已達到「流動性高峰」的論點。這種情況的特點是資本流動減少，這反過來又對資產估值產生負面影響，特別是那些高風險類別的資產。報告指出，近期加密市場的低迷和波動是這種流動性枯竭的主要症狀。分析認為，這種壓力並非僅限於數位資產，而是延伸到信貸和私募股權領域，表明這是一個需要中央銀行政策最終解決的系統性問題。
聯準會潛在的降息對加密貨幣市場具有顯著而複雜的影響。歷史上，較低的利率會降低借貸成本，並能刺激投資者對比特幣和以太坊 (ETH) 等風險資產的興趣。然而，市場研究表明這種關係並非一帆風順。降息的直接影響可能會被美元走強和聯準會謹慎的前瞻性措辭所抵消，導致「中性流動性」而非充裕寬鬆的環境。此外，比特幣 ETF 等受監管工具的日益整合可能會透過提供更廣泛、更直接的管道讓資本流入該資產類別，從而放大貨幣政策的影響。
邁克爾·哈特內特認為，加密市場是聯準會政策即將發生變化的最敏感晴雨表。他的評論表明，比特幣將是「第一個嗅出」聯準會潛在投降的資產。他將此與過去加密市場極端波動先於央行立場轉變的案例相提並論，將其描述為「聯準會投降的最快途徑」。這一觀點將加密貨幣定位為不僅僅是投機性資產，更是宏觀經濟政策轉變的關鍵前瞻性指標。
這項分析是在加密市場大幅下跌的背景下提出的，比特幣最近跌幅達 30%，跌至七個月低點。此次下跌歸因於聯準會政策預期轉變、監管審查以及與槓桿交易相關的風險等多種因素。儘管許多投資者預計聯準會降息最終會帶來緩解，但市場在應對衰退擔憂和不斷變化的央行策略的交叉影響時，仍保持急劇看跌。透過 ETF 實現的機構採用與聯準會不斷演變的貨幣政策之間的相互作用，預計將成為未來投資格局的一個決定性特徵。