Edgen Stock·Dec 09 2025, 12:57日本央行總裁植田和男暗示可能放棄長期以來的超寬鬆貨幣政策，暗示隨著國家接近通脹目標，將進行多次加息。儘管近期經濟收縮，這與美國聯準會形成了顯著的政策分歧。
日本央行（BOJ）行長植田和男表示，央行正逐步接近其持續通脹目標，暗示未來可能多次加息。這一前瞻性指引導致日圓走強，並鞏固了市場對政策收緊的預期。儘管修正數據顯示日本經濟在第三季度年化收縮2.3%，市場仍預計12月加息的可能性為88%。這一政策方向與美國聯邦儲備委員會等其他主要央行形成鮮明對比，後者普遍預計將開始寬鬆週期。
植田行長的言論標誌著日本央行說辭的重大轉變，此前幾十年來，日本央行一直以超寬鬆貨幣政策對抗通縮。通過聲明央行正接近其通脹目標，植田發出了迄今為止最明確的政策正常化訊號。即使面對負經濟增長數據，這種鷹派立場依然保持。日本政府的修正數據證實了六個季度以來的首次GDP收縮，第三季度實際國內生產總值年化下降2.3%，降幅大於最初估計的1.8%。
言論發布後，日圓（JPY）兌美元短暫上漲。加息會增加日圓計價資產的收益率，從而使日圓對外國投資者更具吸引力。主要的市場影響是日本和美國之間日益增長的政策分歧。日本央行準備收緊政策，而美國聯邦儲備委員會則暗示鴿派轉向。由於市場預期美國將降息，美元指數已跌至近一個月低點，據芝加哥商品交易所美聯儲觀察工具顯示，交易員對12月會議降息的預期為87.2%。這種分歧可能推動日圓兌美元持續走強。
市場分析師已注意到日本央行面臨的複雜動態。**品橋投資（Pinebridge Investments）**全球固定收益主管Steven Oh在接受CNBC採訪時，將當前形勢描述為「在限制收益率和維持貨幣強勢之間進行艱難的平衡」。Oh進一步警告稱，如果日本央行未能提高其中性利率，2026年將出現「額外波動」。美聯儲方向的觀點同樣清晰，野村證券（Nomura）、**摩根大通（J.P. Morgan）和摩根士丹利（Morgan Stanley）**等全球券商推翻了早前的預測，現在呼籲本週降息25個基點，理由是美聯儲官員發表了鴿派言論以及經濟數據走軟。
日本央行潛在的轉向標誌著全球宏觀經濟格局的一個重要轉折點。它是最後一個放棄零利率或負利率政策的主要央行之一。這一走向緊縮的舉動發生在其全球同行（包括美聯儲和英國央行）正準備根據各自的經濟狀況降息之際。這種異步的政策環境很可能成為2026年貨幣市場波動和國際資本流動的主要驅動因素，可能解除長期存在的套利交易並重新引導投資流向日本。