金寶湯公司預計2026年盈利將因關稅逆風而下降

金寶湯公司預測，由於鋼、鋁和IEEPA關稅對其產品銷售成本的影響，2026財年調整後每股收益將大幅下降12-18%。公司正在實施緩解策略，但分析師對前景看法不一。

金寶湯公司預計2026年盈利將因關稅逆風而下降

金寶湯公司（NYSE: CPB）宣布，預計其2026財年調整後每股收益（EPS）將下降12%至18%。此次下滑主要歸因於232條款鋼鋁關稅以及根據《國際緊急經濟權力法》（IEEPA）徵收的關稅導致成本增加。

事件詳情

公司2026財年指引顯示，預計總關稅將佔產品銷售成本的約4%。其中，約60%源於232條款的鋼鋁關稅，這直接影響了湯罐的製造成本。其餘部分主要歸因於全球IEEPA關稅，影響了如從義大利進口的Rao’s醬料等。此次關稅負擔是預計下一財年調整後每股收益減少三分之二的關鍵因素。

除每股收益預測外，金寶湯公司預計2026財年全年淨銷售額將下降2%至持平，而調整後息稅前利潤（EBIT）預計將下降9%至13%。

市場反應分析

儘管2025財年表現強勁，金寶湯公司實現淨利潤6.02億美元，同比增長6%，淨銷售額增長6%至102.5億美元（部分得益於收購Sovos Brands），但2026年的前景卻形成鮮明對比。公司面臨著緩解持續關稅影響的巨大挑戰。

金寶湯公司已制定策略，以緩解約60%的預計關稅影響。這包括多管齊下的方法，涉及庫存管理、與供應商合作、探索替代採購機會以及提高生產力。公司還打算在絕對必要時實施“精準且負責的定價行動”。

此外，金寶湯公司已將其長期成本節約目標從2.5億美元提高到2028財年3.75億美元，其中2025財年已實現1.45億美元。為支持營收增長和品牌知名度，行銷投資預計將增至淨銷售額的9%至10%。

然而，剩餘40%的關稅影響，加上原材料成本的上漲，預計將嚴重擠壓利潤率。由於國內供應不足，不得不進口鋼和鋁等關鍵原材料，加上對此類進口徵收50%的關稅，這凸顯了這些成本壓力的結構性。

更廣泛的背景和影響

金寶湯公司面臨的挑戰凸顯了食品行業和消費必需品行業對全球貿易政策和關稅的廣泛脆弱性。這些外部因素會顯著影響盈利能力和投資者信心。

從估值角度看，截至2025年9月4日，金寶湯公司的股票（CPB）交易價格為33.07美元，低於其估計的公允價值。其市盈率僅略高於11倍，明顯低於其五年平均15倍以及更廣泛的包裝食品行業平均16倍，這表明市場可能存在折扣，反映了當前的逆風。

專家評論

分析師對金寶湯公司的未來走勢看法不一。CFRA已將其2026年每股收益預測從2.99美元下調至2.47美元，理由是持續的成本壓力。相反，Bernstein SocGen等其他機構已將其目標價格提高至39美元，對金寶湯公司適應和執行緩解策略的能力表示樂觀。

展望未來

金寶湯公司2026財年的復甦之路將主要取決於外部因素，如貿易政策的變化和投入成本的正常化。公司戰略性地側重於卓越運營、嚴謹的成本管理以及持續投資於其領先品牌，尤其是在餐飲和飲料領域，旨在穩定業績。零食部門預計也將在2026財年下半年實現穩定。投資者將密切關注金寶湯公司緩解措施的有效性以及全球貿易動態的更廣泛演變，將其視為公司未來幾個季度財務業績的關鍵決定因素。