Edgen Stock·Sep 18 2025, 11:00Chord Energy 已同意以 5.5 億美元收購埃克森美孚子公司 XTO Energy 在威利斯頓盆地的關鍵資產。此項戰略舉措將顯著擴大 Chord Energy 的運營範圍，延長其鑽井儲量壽命，並改善其在該區域的整體財務指標。
Chord Energy 公司 (那斯達克: CHRD) 宣布與 XTO Energy 公司（埃克森美孚公司 (紐約證券交易所: XOM) 的子公司）簽訂最終協議，以 5.5 億美元 的現金對價收購其在 威利斯頓盆地 的資產。這項戰略交易旨在大幅擴大 Chord Energy 的運營範圍，並延長其在產量豐富的 威利斯頓盆地 的儲量壽命。
這項全現金收購涉及 威利斯頓盆地核心區 48,000 淨英畝，其特點是 86% 的作業權益 和 100% 的已投產持有。該交易包括 90 個淨 10,000 英尺當量鑽井位置，其中 72 個為淨作業地點，顯著延長了 Chord Energy 的儲量壽命。這些資產預計將為 Chord 的產量貢獻約 9,000 桶油當量/天 (boepd)，其中原油佔比高達 78%，且基礎遞減率較低，約為 23%。
關鍵在於，所收購資產的盈虧平衡成本較低，處於 每桶 40 美元左右 (紐約商品交易所西德克薩斯輕質原油)，預計這將降低 Chord 整體投資組合的加權平均盈虧平衡點。交易的生效日期為 2025 年 9 月 1 日，預計將於 2025 年底完成。Chord Energy 計劃透過自有現金和借款（近期已將其 5 億美元的優先無抵押票據私下配售增發至 7.5 億美元 (2030 年到期的 6.000% 優先票據)），為此次收購及其他公司目的提供資金。
Chord Energy 領導層對此次收購表示強烈樂觀。Chord Energy 總裁兼首席執行官 Danny Brown 表示：
"所收購的資產位於 威利斯頓盆地 最好的區域之一，與 Chord 現有業務範圍有顯著重疊，為長橫向開發奠定了基礎。這些資產具有較低的平均 紐約商品交易所西德特薩斯輕質原油 盈虧平衡點，並且在資本方面具有即時競爭力。"
該公司預計，此次交易將立即提升關鍵財務指標，包括現金流、自由現金流和淨資產價值。交易完成後，Chord Energy 預計其調整後的淨槓桿率約為 0.5 倍至 0.6 倍，目標是在 2026 年中期降至 0.5 倍以下。這符合 Chord 穩健的資本回報框架，該框架規定，當槓桿率在 0.5 倍至 1.0 倍 之間時，將分配調整後自由現金流的 50% 或更多；當槓桿率降至 0.5 倍以下 時，則分配 75% 或更多。根據這一承諾，公司在 2025 年第三季度回購了 788,444 股 股票，總計 8,300 萬美元。
對於 埃克森美孚 而言，此次資產剝離符合其剝離非核心、傳統和低回報資產的更廣泛戰略，旨在專注於高利潤、高增長項目，特別是在其非常規資產組合中，如 二疊紀盆地 和蓋亞那。這種資產優化有助於為其他戰略投資釋放資本，並加強其對具有數十年潛力的項目的關注。
Chord Energy 的此次收購凸顯了 油氣行業 持續的 整合 和戰略資產優化趨勢，尤其是在 威利斯頓盆地。公司越來越注重收購高品質、生產性、低盈虧平衡成本的資產，以提高資本效率並增強抵禦大宗商品價格波動的能力。
Chord Energy 利用所收購區域與其現有業務的毗連性，將促進長橫向井（3 英里和 4 英里橫向井）的開發。這項技術有望提高效率，改善油井生產力，並降低生產成本，這一戰略已在之前的整合中取得成功，例如該公司收購 Enerplus。
此舉也凸顯了 埃克森美孚 紀律嚴明的投資組合管理，其透過 2024 年以 645 億美元 收購 Pioneer Natural Resources 以擴大其在 二疊紀盆地 的持股，同時戰略性剝離其他資產。更廣泛的市場影響表明，隨著能源公司在不斷變化的格局中優先考慮高價值資產和紀律嚴明的資本配置，整個行業正在進行合理化。
投資者將密切關注 Chord Energy 對這些新資產的整合，特別關注該公司如何實現預期的協同效應、提高產量並管理其槓桿狀況。該公司持續遵守其資本回報框架，並得到可持續自由現金流產生的支持，將是股東價值的關鍵決定因素。此外，此次交易可能預示著獨立油氣勘探和生產行業將有進一步的整合活動，因為公司正尋求在其核心盆地中增強競爭地位和運營效率。