Edgen Stock·Oct 20 2025, 19:38剛果民主共和國（DRC）實施的新鈷出口配額制度從根本上重塑了全球鈷市場，導致價格大幅上漲，並加速了全球供應鏈的戰略性轉變。
剛果民主共和國（DRC）於2025年10月16日實施了一項新的鈷出口配額制度，標誌著全球礦產資源管理發生重大轉變。此政策是在2025年2月實施的為期八個月的出口禁令之後出台的，這兩項措施均旨在穩定價格並對該國的關鍵鈷資源行使戰略控制權。市場立即做出了強烈反應，鈷價格從2025年低點翻倍，影響了更廣泛的電動汽車金屬供應鏈。
剛果民主共和國從全面出口禁令到結構化配額制度的轉變，反映了其資源治理方法上的戰略演變。最初的禁令是由於鈷價格暴跌引發的，該價格在2025年初跌至每磅10美元（每噸22,000美元）以下，達到2015年以來的最低估值。自2025年9月提出配額建議以來，氫氧化鈷和精煉金屬價格大幅上漲，到2025年10月，價格反彈約90%，達到每磅19美元（每噸41,890美元）。
新的配額框架允許在2025年剩餘時間內出口18,125公噸，2026年和2027年的年度限額均為96,600公噸。這些年度配額大幅減少，不到剛果民主共和國2024年產量（估計全球產量為220,000公噸）的一半。配額按比例分配，主要根據生產商在2022年至2024年期間的出口量確定。公司還必須根據月度配額和當前鈷價格預付採礦特許權使用費才能發貨。
戰略礦產物質市場監管與控制局（ARECOMS）負責管理該系統。儘管主要生產商**洛鉬集團（CMOC Group）獲得了2025年最大的配額，但其2026年的31,200噸配額僅佔其2024年剛果產量114,165噸的約27%。消息公布後，洛鉬集團在上海股市的股價下跌了7.2%。儘管存在這些出口限制，洛鉬集團仍計劃繼續擴大生產，這受到創紀錄銅價的影響，因為鈷是銅開採的副產品，這表明剛果民主共和國境內可能存在潛在的庫存積壓。相比之下，另一家重要生產商嘉能可（Glencore）**表示支持新系統，預計這將通過平衡供需來穩定市場。嘉能可此前曾警告稱，由於出口限制，其2025年鈷產量中的很大一部分將滯銷。
剛果民主共和國出口量大幅減少，佔全球鈷產量的70-77%，直接導致鈷價格飆升。這種供應限制預計將從根本上改變全球供需平衡，使市場從2024年的50,000-105,000噸盈餘轉變為2026-2027年的預計赤字。**標普全球（S&P Global）**分析表明，遵守配額框架可能會導致市場出現赤字，從而可能支撐價格進一步上漲。
這種變化的市場格局為各種市場參與者帶來了獨特的機遇和挑戰：
剛果民主共和國的政策代表了資源民族主義的更廣泛趨勢，即礦產資源豐富的國家尋求最大限度地利用其自然資源，包括增加價值、創造就業和工業發展。這種方法可能成為其他國家的模板，對全球大宗商品市場產生潛在影響。
受限制的鈷供應預計將在2026年中期之前在電池材料供應鏈中造成嚴重的短缺，這使得電動汽車製造商、電池生產商和電子公司面臨緊迫的壓力，需要加快供應鏈多元化努力。這種情況凸顯了集成供應鏈和鈷高效電池化學技術投資日益重要的作用。
主要影響包括：
市場分析師和行業領導者正在密切關注這些發展。洛鉬集團首席商務官Kenny Ives警告說，當前價格“處於人們在不被迫轉向替代技術的情況下所能容忍的上限”。相反，Benchmark Mineral Intelligence研究主管William Talbot指出，儘管LFP電池興起，但NCM化學品仍將很重要，尤其是在西方市場，這表明“市場有容納兩種化學品的空間”。
**麥格理集團有限公司（Macquarie Group Ltd.）**警告稱，嚴格遵守配額可能會導致2026年中期之前出現材料短缺，可能將價格推高至2022年峰值以上。**中金公司（CICC）**預計2025年至2027年期間供需平衡將持續緊張，可能導致鈷平均價格系統性上漲和價格波動加劇。
展望未來，全球鈷行業將繼續受到剛果民主共和國配額執行嚴格程度、全球經濟狀況以及電池化學技術進步速度的影響。**鈷協會（Cobalt Institute）**預測，2025年全球需求將增長4%，2026年增長6%。對剛果民主共和國境外新的、符合道德標準且穩定的項目的投資，以及電池回收技術的持續發展，將是影響長期供應格局和確保關鍵礦產供應鏈韌性的關鍵因素。