Edgen Stock·Dec 08 2025, 04:20好市多批發公司報告稱，其第一財季和11月份的銷售額實現了強勁增長，但其股價卻下跌了。市場的謹慎反應似乎反映了更廣泛的經濟擔憂，包括消費者情緒疲軟以及美國關稅的潛在影響，而好市多正在法庭上積極挑戰這些關稅。
好市多批發公司 (COST) 在其完整的財報發布之前公布了強勁的銷售數據。該公司報告稱，其第一財季的淨銷售額為 659.8億美元，比去年增長了 8.2%。作為零售業績關鍵指標的可比銷售額增長了 6.4%。
11月份的數據也表明了持續的增長勢頭，淨銷售額達到 236億美元，同比增長 8.1%。這一增長得益於全球客戶客流量的顯著增加，增長了 3.8%。然而，儘管這些頂線結果積極，該公司股價未能上漲，反而在公告發布後下跌。
好市多強勁的銷售業績與股價下跌之間的背離表明，投資者正在超越當前收入，轉而關注未來的盈利能力。由於銷售數據每月發布，市場可能已經消化了這一增長。現在，注意力已轉向即將舉行的財報電話會議，管理層對利潤率、客戶購物籃規模和運營成本的指導將受到嚴格審查。
不斷惡化的宏觀經濟背景加劇了投資者的謹慎情緒。蓋洛普最近的一項民意調查顯示，美國經濟信心已跌至17個月低點，消費者計劃與10月份的估計相比，將假日支出平均削減229美元。這預示著消費者支出可能放緩，即使是像好市多這樣的價值導向型零售商也可能受到影響。
專家指出，投資者關注的重點是好市多如何應對外部成本壓力，特別是美國關稅。好市多的首席財務官 Gary Millerchip 此前已明確表示了公司的立場，稱「關稅會提高成本，因此我們總體上不認為這是一件好事。」
公司的法律行動進一步凸顯了這種情緒。芝加哥大學布斯商學院的 Chad Syverson 教授表示，關稅由進口商支付，成本「通常會沿著供應鏈傳遞，最終轉嫁給消費者。」 好市多的訴訟是一項戰略性努力，旨在為公司及其會員減輕這些成本。
在競爭激烈的零售環境中，好市多似乎正在獲得戰略優勢。雖然競爭對手 克羅格 (KR) 的雜貨市場份額有所下滑，但好市多的市場份額在上個季度從 8.0% 增長到 8.2%。這表明，在消費者越來越注重價值的經濟環境中，好市多的商業模式具有彈性。
該公司還在積極應對財政政策，通過法律途徑挑戰根據 國際緊急經濟權力法 (IEEPA) 徵收的關稅。好市多與近100家其他企業一道，已在美國國際貿易法院提起訴訟。目標是確保退還已支付的關稅，這取決於最高法院可能作出的認定關稅非法的裁決。這場法律戰代表著一項重大的努力，旨在管理供應鏈成本並保護利潤免受地緣政治金融壓力的影響。
這一策略尤為重要，因為數據顯示消費者正在苦苦掙扎。LendingTree 的一項調查發現，61% 的美國人表示對支付雜貨費用感到壓力。消費者信心下降和好市多強勁的市場份額表現相結合，表明消費者正在轉向價值導向，但整個零售行業仍面臨消費者支出可能收縮的風險。