Edgen Stock·Dec 01 2025, 07:59德意志銀行預測，受嚴重的供應中斷和持續的行業整合推動，銅市場到2026年將持續面臨短缺。該銀行因此上調了其長期價格目標，預計供應緊張將超過某些行業需求放緩的擔憂。
德意志銀行已修正其對全球銅市場的展望，預測到2026年將持續存在赤字。這一分析基於嚴重且持續的供應側中斷，以及重要的行業整合。該銀行已將2026年的價格預測上調至每噸10,600美元，預計市場緊張將需要一個激勵性定價環境來刺激未來的生產。儘管面臨中國需求放緩和更廣泛的經濟擔憂，這一展望仍然存在。
在最近的一份分析師報告中，德意志銀行詳細闡述了其更新的商品預測，強調了銅市場的結構性赤字。該銀行將2026年銅價目標上調至每噸10,600美元。它還進一步預測，到2026年上半年，價格可能超過每噸11,000美元。其他機構，例如瑞銀，持更看漲的觀點，預測到2026年9月價格可能達到每噸12,500美元。
這一預測的核心是顯著的供需失衡。銅需求預計將以每年約2.5%的速度穩定增長。相比之下，礦產產量預計在2025年收縮後，到2026年僅恢復性增長1%。這種微小的供應反應不足以彌補日益擴大的赤字。
持續銅赤字的預測對生產商和消費者都具有重大影響。對於嚴重依賴銅的工業部門，如製造業、建築業和電子產品，這一預測意味著持續的成本壓力。相反，銅礦公司可能會從更高的價格環境中受益。Anglo Teck、嘉能可和自由港麥克莫蘭等公司在這樣的市場中可能獲得更高的利潤。
分析表明市場正在進入一個“激勵性定價機制”。這種金融動態意味著價格需要長期保持高位，以提供必要的財政激勵，促使公司投資並開發新的採礦能力，以滿足長期需求。
德意志銀行的評論強調，根本性的供應限制是其看漲預測的主要驅動因素。該銀行表示，重大的行業整合和嚴重的供應中斷共同使得市場比之前預期更早地收緊。儘管該銀行承認2025年下半年中國需求明顯放緩，並對人工智能相關的潛在投資泡沫表示擔憂，但其分析師仍維持這一觀點。
除非發生重大的全球經濟衰退，否則該銀行認為，結構性供應問題將在中期內成為塑造銅市場軌跡的主導因素。
銅市場的情況反映了關鍵工業商品供應鏈脆弱性的一個更廣泛的主題。數十年來對新採礦項目投資不足，加上地緣政治不穩定和主要生產地區更嚴格的環境法規，造成了瓶頸。雖然傳統行業的需求依然強勁，但能源轉型技術（如電動汽車和可再生能源基礎設施）以及人工智能驅動的數據中心擴展帶來的T興需求預計將進一步增加壓力。金融機構目前的物價預測表明，市場正開始消化將新的、大量銅供應投入生產所需的高昂資本成本和漫長的前置時間。