Edgen Stock·Sep 21 2025, 10:38一位著名市場分析師闡述了能源行業的看漲投資理念，理由是不斷變化的供需動態及其在通脹時期的歷史優異表現。
最近的一項分析強調了能源行業的強勁投資論點，認為供應收緊和需求增加的動態正在為增長創造一個引人注目的環境。這一觀點表明，能源投資的基本風險/回報狀況正在改善，這得益於OPEC備用產能的減少和頁岩油產量的趨平等因素。
看漲情緒主要基於全球能源供需之間感知到的錯位。作為美國關鍵頁岩油產區的二疊紀盆地，正變得越來越「富氣」，其產量構成正從原油轉向天然氣和天然氣凝液。與此同時，二疊紀以外的主要頁岩盆地被指出已經基本耗盡了其高質量的一級儲量。這導致人們普遍擔心，如果沒有大量新的投資來維持生產水平，世界可能會經歷石油產量的顯著下降。
除了供應限制，OPEC+最近取消減產的決定據報導已經耗盡了其大部分過剩產能，其中沙特阿拉伯被認為是少數仍保留大量備用供應的生產國之一。儘管全球石油供應在8月份達到了創紀錄的1.069億桶/天（mb/d），部分原因是OPEC+以外的產量接近歷史最高水平，但國際能源署（IEA）預測，2025年全球石油需求將同比增長74萬桶/天（kb/d）。
歷史上，能源行業與通脹時期表現出很強的相關性，通常跑贏其他資產類別。按10年期收益計算，它目前被認為是標普500指數中估值最低的行業之一。這使得能源股成為對抗通脹的潛在對沖工具，為投資者提供了一個在物價上漲環境中既有增長潛力又有防禦性特徵的行業。分析師表示，這種結合顯著改善了當前能源投資的風險/回報前景。
能源行業內的特定公司正在引起關注。加拿大自然資源有限公司（CNQ）最近公布了2025年第二季度強勁業績，淨收益約為25億美元，調整後的運營淨收益約為15億美元。該公司實現了約142萬桶油當量/天（MBOE/d）的季度產量，較2024年第二季度增長10%，部分原因是戰略性收購。CNQ還在2025年第二季度向股東返還了16億美元，其中包括12億美元的股息和4億美元的股票回購，保持了約48億美元流動性的強勁資產負債表。
圖爾馬林石油公司（TOU:CA），加拿大最大的天然氣生產商，因其「收入和資本收益潛力的完美結合」而受到關注。該公司目前提供5.5%的總派息收益率，預計到2031年將產生29億加元的自由現金流，佔其市值的12%。圖爾馬林計劃通過季度特別股息和股票回購，以75%的派息率將大部分自由現金流返還給股東，在當前西德克薩斯中質油（WTI）價格為75美元時，投資者收益率可能超過8.0%。該公司還預計到2031年產量將增長33%，從64萬桶油當量/天增至85萬桶油當量/天。
持有德克薩斯太平洋土地公司（TPL）、LandBridge（LB）和加拿大自然資源公司（CNQ）受益多頭頭寸的分析師強調了對能源投資採取細緻入微的方法。雖然TPL和LB主要因其較低的收益率（低於1.0%）而被視為具有資本收益潛力，但像圖爾馬林石油公司這樣的公司則被視為提供收入和資本增值結合的有力候選者。
展望未來，IEA預計全球石油需求將持續增長，儘管可能出現變化。雖然OECD國家的需求在2025年上半年超出了預期，但預計下半年將出現收縮，導致這些地區的全年石油使用量大致持平。全球石油產量預計將進一步增長，非OPEC+國家將做出顯著貢獻。然而，地緣政治緊張局勢、貿易政策以及對俄羅斯和伊朗等國可能實施的額外制裁可能會帶來波動並改變市場平衡，需要投資者持續保持警惕。