Edgen Stock·Nov 26 2025, 21:49最新美聯儲褐皮書顯示經濟形勢穩定但緊張，人工智能的進步開始取代入門級工作，而持續的貿易關稅正在侵蝕企業利潤。
最新美聯儲褐皮書顯示，近期整體經濟活動幾無變化。然而，在這表面穩定的背後，報告強調了對美國經濟施加壓力的兩大顯著暗流：人工智能 (AI) 的日益普及正開始抑制某些職位的招聘，而持續的關稅正在擠壓企業利潤。
美聯儲的報告匯集了其12個地區當前經濟狀況的軼事信息，描繪了一幅停滯不前的經濟圖景。儘管一些部門顯示出適度增長，但總體情緒是不確定性。確定的兩個最顯著的逆風是技術進步對勞動力市場的影響以及貿易政策的金融影響。具體而言，褐皮書指出，一些公司正在利用人工智能提高生產力，這反過來減少了對新員工的需求，特別是對入門級職位的需求。同時，受國際貿易影響的企業報告稱，關稅繼續壓縮其利潤，造成了充滿挑戰的經營環境。
美聯儲強調的趨勢得到了外部數據的證實，揭示了對美國企業的雙重壓力。在勞動力方面，一項首次利用ADP工資數據的斯坦福大學研究發現，對入門級工人產生了顯著且可衡量的影響。自2022年末以來，22-25歲的年輕工人在軟件開發和客戶支持等受人工智能影響的職位上的就業率下降了16%。研究人員認為，這是因為人工智能憑藉其「書本知識」，直接與應屆大學畢業生的技能組合競爭。
與此同時，企業利潤正受到貿易關稅的侵蝕。根據高盛的分析，公司已吸收了近期關稅成本的51%，將37%轉嫁給了消費者，並將9%轉嫁給了供應商。這種吸收直接損害了利潤。報告指出，許多企業不再將關稅視為暫時的衝擊，而是視為金融格局的永久特徵，迫使它們重新評估供應鏈和定價策略。標普全球的一份報告將這種情況描述為「萬億美元的企業擠壓」。
金融專家和經濟學家對這些趨勢的長期影響提供了不同的觀點。關於人工智能，一些分析師警告稱，其對入門級職位的影响威脅到傳統的職業發展路徑，該路徑歷來允許新員工獲得經驗並在公司內部晉升。生命未來研究所所長Max Tegmark提出了更極端的長期預測，認為超級智能最終可能會比人類更好地完成所有工作。
關於關稅，評論意見不一。美聯儲理事克里斯托弗·沃勒表示，關稅對通貨膨脹的影響微乎其微，主要由高收入家庭感受到。然而，這一觀點遭到了經濟學家更廣泛共識的反駁，他們認為關稅通常充當「累退稅」，通過提高日常商品價格而不成比例地損害低收入消費者。
人工智能驅動的失業和關稅導致的利潤壓縮的融合，預示著經濟的結構性轉型。對入門級工作的威脅不僅僅是周期性低迷，而是勞動力市場的根本性重塑，可能會影響一代工人。它引發了關於職業發展未來和對新技能需求的疑問。對於企業而言，關稅的常態化意味著曾經被視為政治衝擊的因素現在已成為財務規劃中的標準項目，可能導致投資減少、招聘受抑制以及盈利能力的持續拖累。