Edgen Stock·Nov 02 2025, 14:18聯邦儲備理事會實施了0.25個百分點的降息，這是第二次連續降息，將聯邦基金利率降至3.75%至4%的區間。然而，主席傑羅姆·鮑威爾對未來降息的謹慎言論抑制了市場樂觀情緒，導致股市表現喜憂參半，儘管許多不動產投資信託基金（REITs）收益強勁，但利率敏感的房地產板塊仍出現顯著下滑。
本週美國股市收盤表現喜憂參半，投資者消化了聯邦儲備理事會連續第二次會議決定下調短期利率的決定。聯準會將聯邦基金利率下調0.25個百分點，確立了3.75%至4%的新目標區間。此舉旨在通過降低借貸成本刺激經濟增長，此前ADP全國就業報告顯示上月私人部門就業人數減少32,000人，反映出勞動力市場走弱，因此這一舉動在很大程度上是意料之中的。
然而，市場最初的反應受到了聯邦儲備理事會主席傑羅姆·鮑威爾隨附聲明的抑制。鮑威爾暗示，聯準會在進一步降息之前可能會暫停，並聲稱12月會議的另一次降息“並非板上釘釘”。他進一步強調，聯邦公開市場委員會（FOMC）內部對未來貨幣政策存在“強烈分歧的看法”。十二名FOMC成員中有十名支持25個基點的降息，而理事斯蒂芬·米蘭傾向於降息50個基點，堪薩斯城聯邦儲備銀行行長傑弗裡·施密德則主張不改變。
鮑威爾發表評論後，基準指數下跌，標普500指數下跌0.2%，道瓊斯工業平均指數下跌0.4%，抹去了早前的微幅漲幅。
本週市場廣度異常狹窄。少數幾家大型科技股的上漲抵消了標普500指數超過70%成分股的下跌。房地產板塊通常對利率波動敏感，儘管其許多成分股收益季節強勁，但仍經歷了顯著的下滑。鮑威爾對立即進一步降息的鷹派立場顯著“扼殺了最近與利率相關的樂觀情緒”，而這種樂觀情緒曾提振了該板塊。
**標普500房地產指數（SP500-60）下跌3.91%，收於257.6點，而其相關的房地產精選行業SPDR基金ETF（XLRE）**下跌4.10%至40.9點。同樣，**道瓊斯REITs指數股票REIT總回報指數（REIT:IND）**下跌3.25%，**富時Nareit所有股權REITs指數（INDEXFTSE: FNER）**下跌3.32%。
矛盾的是，房地產股票的下跌甚至發生在該板塊大多數公司報告強勁財務業績之時。標普500指數中二十家房地產公司中有十四家超過了共識盈利預期，十二家報告了收入超預期。這種背離凸顯了宏觀經濟情緒和利率預期對該板塊個別公司業績的強烈影響。
例如，**美國鐵塔（AMT）**在其第三季度盈利和收入方面表現出色，這得益於對網絡覆蓋的投資以及人工智能繁榮對其數據中心業務的需求。然而，更廣泛的行業趨勢掩蓋了這些個別成功案例。
相反，亞歷山大房地產權益（ARE）則是一個例外，打破了普遍積極的收益季節。這家實驗室空間REIT在下調全年調整後運營資金（FFO）指引並警告可能削減股息後暴跌約25%，預示2026年FFO可能下降25%。ARE未達到扎克斯共識的第三季度FFO預期（報告為每股2.22美元，預期為2.31美元）和收入預期（報告為7.5194億美元，預期為7.562億美元）。截至今年，亞歷山大房地產權益的股價已下跌約20.7%，顯著低於同期標普500指數15.5%的漲幅。
市場將繼續密切關注聯邦儲備理事會未來的溝通和即將發布的經濟指標。圍繞未來利率調整的速度和時機的不確定性可能仍將是影響投資者情緒的主要因素，特別是對於房地產等利率敏感板塊。強勁的微觀層面收益與宏觀驅動的板塊表現之間的背離，凸顯了當前投資者謹慎樂觀的環境。