Edgen Stock·Nov 29 2025, 12:17第一信託科技AlphaDEX ETF (FXL) 在2025年取得了積極但溫和的回報，在這一年的市場中，表現最佳的基金絕大多數集中在貴金屬領域。儘管這家專注於科技的ETF展示了其智能貝塔策略的可行性，但其表現被黃金和白銀礦商ETF的拋物線式增長所超越，這反映了投資者普遍轉向硬資產的趨勢。
第一信託科技AlphaDEX ETF（FXL）在2025年實現了適度的正回報，年初至今上漲約5.21%，過去一年上漲10.01%。該智能貝塔基金於2007年推出，為投資者提供了對美國科技行業的定向投資。然而，其表現存在於一個更廣闊的市場背景中，其中專注於科技的基金表現明顯遜色。2025年最突出的趨勢是與黃金和白銀礦商相關的ETF佔據主導地位，它們佔據了今年業績排行榜的前列，表明市場可能普遍轉向有形資產和通脹對沖，而非增長型行業。
FXL旨在追蹤一個專有的、基於規則的指數，該指數與傳統的市值加權科技ETF根本不同。其方法包括選擇美國大型和中型科技公司，並根據增長和價值因素的綜合分析對其進行加權。這種“智能貝塔”方法旨在透過系統性地針對具有有利特徵的股票來跑贏市值加權基準。
截至2025年11月26日，該基金表現出穩健增長，在過去12個月中回報率為10.01%。這一表現雖然穩健，但使其未能進入今年ETF表現的前列，凸顯了2025年特定的市場動態。
FXL等以科技為中心的基金的適度回報凸顯了2025年投資者情緒的重大轉變。儘管科技行業仍然是美國經濟的基石，但它並非今年ETF回報的主要驅動力。對更廣泛的ETF市場的分析顯示，美國上市的十大表現最佳ETF（不包括槓桿和反向產品）中有八個與貴金屬礦商相關。
這一趨勢表明，資本流向被視為避險或通脹對沖的行業，如大宗商品，而非以增長為中心的科技行業。礦商ETF的優異表現表明，投資者正在押注基礎硬資產的價值，這是經濟不確定時期經典的防禦性策略。
2025年的ETF格局特點是競爭激烈和產品創新。10月份新推出了創紀錄的137隻ETF，使年初至今的總數達到918隻，比去年全年增長了25%。在這個不斷擴大的市場中，資本繼續流入被動和主動策略，10月份被動股票ETF吸引了794億美元，而主動股票ETF吸引了203億美元。
FXL等智能貝塔基金介於兩者之間，提供了基於規則但主動設計的替代被動指數的方案。然而，2025年的主要敘事不是關於特定策略，而是關於一個特定主題：大宗商品的復甦。黃金和白銀礦商ETF的主導地位表明，宏觀經濟因素，而非行業特定的技術創新，是今年最成功的基金投資者關注的主要問題。