Edgen Stock·Dec 10 2025, 08:02受地緣政治發展（特別是俄烏和平談判）以及包括伊拉克增產和供應過剩預測在內的𝘦基本市場因素影響，油價正在下跌。隨著交易員權衡潛在的供應變化與宏觀經濟信號，市場情緒保持謹慎。
全球原油期貨連續第二個交易日下跌，受地緣政治和基本市場壓力的共同影響。隨著解決俄烏衝突的外交談判取得進展，布倫特和WTI原油基準價格走低，這預示著對俄羅斯石油的供應限制可能有所放鬆。伊拉克一個主要油田恢復生產以及國際能源署（IEA）對供應將出現顯著過剩的持續預測，加劇了這一事態發展，形成了看跌前景，掩蓋了美國預期降息可能帶來的需求提振。
油價顯著下跌，布倫特原油期貨跌至約62.41美元一桶，美國西德克薩斯中質原油（WTI）跌至58.75美元。這延續了此前的下跌趨勢，這兩個合約在前一交易日均下跌超過2%。
此次下跌的主要催化劑是旨在結束烏克蘭戰爭的和平談判取得進展。倫敦會談之後，據報導烏克蘭正準備與美國分享一份修訂後的和平計劃。市場參與者正在消化一項決議的可能性，該決議可能導致解除制裁並恢復俄羅斯石油流向全球市場。
加劇供應側擔憂的是，伊拉克宣布在盧克石油公司運營的西古爾納2號油田恢復生產，該油田是世界上最大的油田之一。這種可獲得石油的立即增加，加劇了市場對潛在供應過剩的關注。
這些因素的結合使油價被限制在一個狹窄的交易區間內，投資者正在等待明確的結果。根據KCM Trade首席市場分析師蒂姆·沃特勒的說法，和平談判的破裂可能導致價格飆升，而成功的協議則可能導致價格進一步下跌。
這種情緒得到了更廣泛市場結構的支持，該結構受到供應預測的嚴重影響。IEA預測2026年將出現“創紀錄的石油過剩”，這一預測嚴重影響了長期價格預期。OANDA的分析師指出，如果IEA即將發布的12月報告再次確認這一過剩風險，WTI原油可能會測試56.80美元至57.50美元一桶的較低支撐位。使地緣政治格局進一步複雜化的是，七國集團（G7）和歐盟據報導正在討論對俄羅斯石油出口實施全面海上服務禁令，以取代現有的價格上限，此舉如果實施可能會擾亂供應鏈。
市場分析師對當前環境普遍持謹慎態度。
菲利普新星高級市場分析師普里揚卡·薩赫德瓦表示：“圍繞潛在伊拉克中斷的喧囂在一夜之間消退，市場迅速回歸其核心主題——充足的供應和謹慎的需求預期。”她強調：“更廣泛的價格結構仍受到2026年（石油市場）供應過剩預期的影響。”
里特布施及聯營公司在一份報告中指出：“市場對和平協議表現出過度樂觀”，這表明當前價格水平可能已經反映了地緣政治的最佳情況。
SEB首席商品分析師比約恩·席爾德羅普指出了實物市場數據，觀察到布倫特原油“正被海上石油的蓬勃數量推向60美元關口”。
除了眼前的供需關係，市場還關注美國聯邦儲備委員會即將做出的政策決定。市場已消化了87%的可能性會降息四分之一個百分點。歷史上，較低的利率會刺激經濟活動，並通過降低企業和消費者的借貸成本來增加石油需求。
然而，分析師普遍認為，這種潛在的需求側支持可能不足以抵消顯著的供應側壓力。正如菲利普新星所指出的，儘管降息可能為布倫特原油在“60-65美元區間的低端提供短期支持”，但對市場供應充足的基本預期預計將成為任何持續價格上漲的堅實上限。市場正在等待歐佩克和IEA即將發布的月度報告，以獲取2026年供需趨勢的進一步指導。