Edgen Stock·Dec 09 2025, 10:26全球貨幣政策在2026年出現顯著分歧。預計美聯儲將推行降息，而歐元區、澳大利亞和加拿大的央行則發出鷹派信號，這給美元帶來結構性壓力並影響全球資本流動。
預計2026年全球央行政策將出現顯著分歧，美聯儲將推行降息，而其他主要經濟體則發出加息信號。這種政策分歧已經給貨幣市場中的美元帶來了壓力，DXY指數跌至98.866。儘管美聯儲預計將進行「鷹派降息」，預示著未來進一步放鬆政策的門檻更高，但其軌跡與歐元區、澳大利亞和加拿大同行的政策形成鮮明對比，在這些地區，持續的通脹和強勁的數據正在將市場情緒轉向貨幣緊縮。
這種分歧的主要驅動因素是主要經濟體之間不同的經濟狀況和通脹前景。在美國，**聯邦公開市場委員會（FOMC）**正面臨要求降低利率的政治壓力以及勞動力市場走軟的局面，儘管通脹仍持續高於2%的目標，最新估計在2.8%至3.0%之間。美聯儲普遍預計將在本週降息25個基點，但分析師預計其將採取「鷹派」論調，強調數據驅動的方法以及2026年進一步降息的高門檻。
相比之下，其他G10央行面臨著不同的壓力。**歐洲央行（ECB）正在採取更鷹派的立場，有影響力的政策制定者伊莎貝爾·施納貝爾表示，該銀行下一步行動可能是加息。同樣，期貨市場表明，現金利率為3.60%的澳大利亞儲備銀行（RBA）**很可能在2026年5月前加息。**加拿大銀行（BoC）**也處於鷹派軌道上，市場已完全消化了2026年12月前的加息預期。
政策路徑的分歧正在對外匯市場產生直接且可衡量的影響。美元預期中的疲軟正在顯現，DXY指數正在下降。這導致其他貨幣走強：
隨著政策差距的擴大，這種趨勢預計將持續。美元走軟可能會改變全球資本流動，因為投資者可能會將資金從美國資產中轉移出來，以尋求貨幣政策收緊的經濟體中更高的收益。這種轉變對國際投資組合既帶來風險也帶來機遇。
市場分析師強調了美聯儲即將做出的決定的複雜性和潛在衝突。紐約梅隆銀行市場宏觀策略主管**鮑勃·薩維奇（Bob Savage）**指出聯邦公開市場委員會內部存在嚴重分歧，並表示：
「我們預計會出現一些異議，可能來自鷹派和鴿派成員。」
**德意志銀行（Deutsche Bank）**的分析師預計美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾將「強調2026年初進一步降息的門檻很高，預示著近期將暫停。」
展望激進寬鬆政策的潛在後果，花旗集團全球首席經濟學家**內森·希茨（Nathan Sheets）**警告稱，如果美聯儲降息幅度超過市場認為合理的水平，這可能被視為通脹性行為，並導致包括抵押貸款在內的長期利率上升，從而「扼殺房地產市場」。
這種政策分歧並非孤立存在。它反映了全球復甦的碎片化和持續的通脹壓力。美聯儲正在艱難地前行，平衡潛在的經濟放緩與近五年來一直高於目標的通脹。2026年5月即將進行的美聯儲主席繼任，以及中期選舉前支持住房可負擔性的政治壓力，又增加了不確定性。
對於投資者和企業財務主管而言，這種環境要求採取複雜的貨幣風險管理和全球資產配置方法。全球貨幣政策同步的時代似乎正在結束，取而代之的是一個更複雜、更具區域特色的格局，這將決定2026年的市場動態。