Edgen Stock·Nov 21 2025, 03:17高盛已大幅上調其長期銅價預測至每噸15,000美元，理由是主要供應中斷預計將使市場在2025年轉為赤字。此次修訂是由於全球礦山供應增長預測下調以及主要工業部門的穩定需求所致。
高盛已大幅修訂其銅市場展望，將其2035年長期價格預測上調至每噸15,000美元。此次調整基於顯著的供應側限制，最顯著的是主要礦山的生產中斷，這促使這家投資銀行預測2025年市場將出現赤字，扭轉了此前預測的盈餘局面。這份更新的分析指出，在工業需求保持韌性的背景下，礦山供應增長放緩導致了結構性失衡。
修訂後預測的核心是全球銅礦供應預期的顯著下調。在**自由港-麥克莫蘭（FCX）**運營的格拉斯伯格礦發生生產中斷，並導致宣布“不可抗力”之後，高盛重新調整了其市場平衡計算。該銀行現在預測，2025年全球銅礦供應將僅增長0.1%，2026年增長1.3%。這一供應衝擊已將該銀行對2025年的市場預測從盈餘105,000噸轉變為赤字55,500噸。
儘管長期目標設定為到2035年每噸15,000美元，但該銀行也調整了其近期估算。年底價格預測已重申為每噸11,000美元。對於2026-2027年期間，價格預計將在每噸10,000-11,000美元的範圍內波動，在長期結構性赤字形成之前，可能會受到小幅暫時性市場盈餘的限制。
此次預測修訂凸顯了全球銅供應鏈日益脆弱及其對單一故障點的易受性。2025年預計出現赤字的变化預示著工業消費者將面臨更緊張的市場，他們可能會面臨更高的投入成本。對於投資者而言，該分析強化了銅的長期看漲論點，這得益於結構性供應限制。據報導，市場參與者正在觀察**倫敦金屬交易所（LME）**遠期結構中的這些動態，並對來自主要生產地區的消息做出反應。
根據高盛報告，格拉斯伯格礦的中斷是一個關鍵事件，導致銅供應短缺約525,000噸。這家投資銀行的分析師指出，僅此事件就足以使全球市場平衡在2025年轉為赤字。儘管他們預計2026年將出現小幅盈餘，但整體供應狀況被描述為“脆弱”。該銀行預計，2026年初投資者獲利了結可能會導致價格暫時回調，但由於持續的供應問題，主導的長期趨勢仍將是上漲。
全球市場對少數幾個大型礦山（如格拉斯伯格礦）的依賴凸顯了一個關鍵的結構性風險。任何運營中斷都可能對全球供應和定價產生過大影響。在需求方面，在強大的製造業支持下，市場保持強勁。這方面的證據包括印度印多銅部門收入增長11%，表明工業消費健康。這種受限供應與強勁、持續需求（由全球電氣化和綠色能源計劃推動）之間的動態構成了銅長期看漲的基礎。