Edgen Stock·Dec 08 2025, 15:43前白宮經濟顧問、聯準會主席的潛在候選人凱文·哈塞特公開主張聯準會應根據經濟數據考慮降息。這引發了關於央行獨立性和未來政策方向的辯論，尤其是在市場表現出異常行為的情況下。
凱文·哈塞特，下一任聯準會主席的有力競爭者，公開表示降息可能是一個審慎的、數據驅動的舉動。他的言論發表之際，債券市場正在抵制聯準會最近的寬鬆政策，長期殖利率上升，這表明投資者對通膨、聯邦債務和央行政治獨立性感到擔憂。
前白宮國家經濟委員會主任凱文·哈塞特堅稱，聯準會應關注經濟數據來指導其政策，暗示當前情況可能需要“審慎”的降息。他還表示相信現任聯準會主席傑羅姆·鮑威爾同意這種以數據為中心的方法。這些言論受到了廣泛關注，因為哈塞特被普遍認為是川普總統下一任聯準會主席提名的領跑者，川普任命新領導人的任期始於鮑威爾任期於五月屆滿之時。
市場對正在進行中的聯準會寬鬆週期的反應歷來異常。央行已將其基準利率下調1.5個百分點至3.75%至4%的區間，交易員們預計即將到來的12月會議上再降息四分之一個百分點的可能性為87%。然而，長期國債殖利率卻朝著相反的方向發展。自寬鬆週期開始以來：
這種分歧，即儘管央行降息但借貸成本仍上升，表明市場存在顯著的擔憂。分析師將殖利率上升歸因於不斷增加的期限溢價——投資者要求持有長期債券的額外收益。這種溢價反映了對持續通膨、不斷擴大的聯邦債務負擔以及聯準會可能屈服於政治壓力進行更激進降息的擔憂。
這種情況引起了華爾街的廣泛評論。許多專家認為市場行為是對聯準會預期政策方向的直接挑戰。
“讓一位政治人物進入聯準會不會降低債券殖利率，”渣打銀行G10策略主管史蒂文·巴羅表示，他強調了受政治影響的聯準會可能失去市場信譽並無意中推高殖利率的風險。
比安科研究公司總裁吉姆·比安科發出了更嚴厲的警告，暗示市場“真的對政策感到擔憂”，並且聯準會可能“走得太遠”。他警告說，如果聯準會在這些條件下繼續降息，抵押貸款利率可能會“垂直上升”。
相反，摩根大通全球利率策略主管傑伊·巴里認為，通過在經濟保持彈性時降息，“聯準會正在尋求維持這種擴張，而不是結束它”，這自然限制了殖利率大幅下降的可能性。
哈塞特的言論是在一個分裂的**聯邦公開市場委員會（FOMC）**的背景下發表的，內部存在鷹派和鴿派成員之間的辯論。主席鮑威爾的任務是平衡這些派別，美國銀行的分析師預測他將嘗試“鷹派降息”，即將預期的降息與表明未來降息門檻更高的信息搭配。這一策略旨在安撫對通膨感到擔憂的鷹派。
下一任聯準會主席的辯論是一個關鍵因素。哈塞特被視為“川普的忠實擁護者”，他將引導聯準會走向更鴿派的政策。這加劇了對央行獨立性受到威脅的擔憂，這種情緒反映在債券市場的波動性中。當前的市場動態被稱為“格林斯潘之謎”的逆轉，即在2000年代中期，儘管聯準會加息，長期殖利率仍保持在低位。如今，全球債券供應過剩似乎正在對殖利率施加上行壓力，限制了央行對長期利率的控制。