Edgen Stock·Dec 04 2025, 13:11美國家庭債務飆升至創紀錄的18.6兆美元，信用卡餘額達1.2兆美元，且演算法驅動的信用額度增加助長了這一趨勢。這種槓桿作用與前1%富豪擁有創紀錄的52兆美元財富形成鮮明對比，造成了嚴重的經濟分化，威脅消費者穩定和整體市場健康。
美國經濟中日益擴大的鴻溝正在暴露出市場穩定的根本風險，因為創紀錄的居民債務與最高收入人群前所未有的財富積累同時發生。居民總債務已攀升至18.6兆美元，僅信用卡餘額就達到了創紀錄的1.2兆美元。這種消費者槓桿的飆升，部分由銀行自動信用額度擴展驅動，發生在消費者信心下降之際。由此產生的「K型」經濟環境——即資產所有權為少數人積累財富，而大多數人面臨日益增加的財務壓力——威脅到消費者支出（美國經濟的主要引擎）的可持續性。
居民金融負債的飆升有兩個關鍵數字：總債務18.6兆美元和信用卡債務1.2兆美元。這一增長的大部分可歸因於一個系統性但常常被忽視的機制：銀行主動提高信用額度。美聯儲理事會的研究表明，大約80%的信用額度提高是由金融機構發起的，而非消費者要求。這些自動化、演算法驅動的決策每個季度增加超過400億美元的可用信用。
根據分析，這些增加不成比例地針對那些已經有循環餘額的客戶。在收到未經請求的信用額度增加後，這些消費者平均將其循環債務增加30%。這種做法已成為「居民債務的一個主要但大部分隱藏的驅動因素」，所有未償信用卡債務中有三分之一歸因於帳戶開立後授予的信用額度增加。
債務和財富同時創紀錄的增長鞏固了K型經濟復甦。雖然美國前1%富豪的集體淨資產達到創紀錄的52兆美元，主要得益於公司股票和共同基金的收益，但更廣泛人群的財務健康狀況卻惡化了。這個群體控制著所有股票的87%以上，而底層90%的家庭則更依賴房地產積累財富。
這種分歧反映在消費者行為中。零售數據顯示了「明顯的分叉趨勢」，正如Placer.ai所描述的。富裕消費者正在推動奢侈品類別的銷售，而中低收入家庭則專注於折扣、必需品，並通過「先買後付」等方式利用債務。這給依賴廣泛可支配支出的行業帶來了壓力，NFIB報告稱，零售和服務企業的樂觀情緒正在減弱。
金融領袖和分析師對這一趨勢的可持續性表示擔憂。沃爾瑪首席財務官John David Rainey指出，低收入和高收入消費者之間的工資增長差異是十年來最大的，他表示：「我們看到錢包緊張，更多資金用於必需品而非……可自由支配的商品。」
這一觀察得到了假日購物季人流量分析的支持。
「2025年黑色星期五延續了我們過去幾個月觀察到的分叉趨勢。富裕消費者推動了奢侈品類別的訪問量，而中低收入消費者則尋找優惠以維持其家庭預算，」Placer.ai分析研究主管R.J. Hottovy表示。
萬事達卡首席服務官Craig Vosburg提出了一個反駁觀點，他指出「軟數據和硬數據之間存在分歧……」，即悲觀的消費者情緒調查與顯示持續支出的「硬數據」形成對比。
同時，金斯商學院的Agnes Kovacs教授解釋了債務積累的機制：
「銀行正在使用日益複雜的模型來預測哪些客戶在提高信用額度後會借更多錢。對許多人來說，這意味著他們從未要求也可能不完全理解的自動增加。」
當前的經濟形勢並非暫時的異常現象，而是反映了結構性轉變。對債務的依賴正成為相當一部分人口的長期策略，即使是六位數收入者也稱自己處於「生存模式」。過去十年中，前10%的財富增長了91%，造成了使更廣泛經濟脆弱的不平衡。依賴債務的消費群體支出減少可能引發重大收縮，影響企業盈利和整體市場穩定。儘管頭條數據顯示經濟強勁，但這種脆弱性依然存在，揭示了與家庭負擔能力和債務相關的深層風險。