Edgen Stock·Nov 25 2025, 18:12住房市場分析師梅洛迪·賴特預測，從2025年開始，房價將經歷多年的調整，可能在2026-2027年達到50%的跌幅。分析指出，存在系統性風險，包括聯邦住房管理局（FHA）貸款作為“現代次貸”的角色，以及投資者活動嚴重扭曲的市場。
住房市場分析師兼 Huringa 首席執行官梅洛迪·賴特（Melody Wright）對美國住房市場發布了一份看跌預測，預示著一場可能“比2008年更糟糕”的重大、多年的價格調整。預測預計，此次低迷將從2025年開始，屆時全國房價將首次下跌。調整的核心預計將在2026年至2027年之間發生，潛在的峰谷價格跌幅可能高達50%。賴特認為，這種調整對於房價與家庭收入中位數重新對齊是必要的。
賴特將即將到來的調整歸因於幾個潛在的金融脆弱性，她將這種情況描述為“慢動作崩盤”。她論點的一個核心支柱是聯邦住房管理局（FHA）貸款的作用，她將其稱為“現代次貸”。這類貸款中不斷上升的拖欠率是一個重要的危險信號。
進一步分析顯示，市場已脫離基本需求。2024年的關鍵數據顯示，首次購房者數量已降至自1980年代開始追踪以來的最低水平。與此同時，投資者目前佔市場份額的30-40%。賴特認為，由於欺詐活動，例如利用親屬作為“人頭買家”以獲得FHA融資，這個數字可能被低估了。這種動態表明市場是由投機而非有機需求支撐的。此外，銀行正開始收緊貸款標準，這將進一步影響負擔能力並限制信貸的可獲得性。
與主流的住房長期短缺說法相反，賴特的分析指出供應過剩日益嚴重。這主要受關鍵人口結構變化的影響，特別是“嬰兒潮一代老化退出”趨勢，預計這將給市場帶來大量的庫存。
市場走軟的跡象已經顯現。庫存正在東北部、中西部和各種度假城鎮積累。在新建築領域，建築商正越來越多地提供優惠，新房價格下跌正成為更廣泛市場的領先指標。賴特認為，這些因素，加上數據不透明和投機性激勵，已經創造了一個“凍結”的住房格局，正處於危機邊緣。
這一預測的影響超越了住房領域。賴特預計，到2026年6月，止贖案件將顯著增加，這預示著市場對經濟低迷的更廣泛承認。這可能對經濟產生連鎖反應，影響金融機構——特別是面臨流動性問題的非銀行貸款機構——並損害消費者信心。分析表明，即使美聯儲降息，由於金融機構收緊貸款標準，抵押貸款利率也可能不會顯著下降，從而延長了負擔能力危機和隨後的市場調整。