Edgen Stock·Dec 05 2025, 11:02摩根大通分析師預測，在結構性經濟轉變的推動下，到2026年，中小型工業股將迎來「超級週期」。這一預測得到了自動化、數據中心建設、供應鏈回流和安全強制升級趨勢的支持，使該行業有望獲得大量資本流入。
摩根大通分析師 Tomohiko Sano 預測，到2026年，中小型工業股將迎來一個「超級週期」，屆時多種強大趨勢將匯聚。這一預測基於四個主要驅動因素：與安全相關的資本支出、持續的數據中心擴張、供應鏈回流和自動化的加速，以及活躍的併購環境。這種以工業為重點的上漲將與大型科技股的高估值形成對比，可能預示著市場轉向有形資產和基礎設施。支持這一觀點的是，Apollo Global Management 等其他市場專家指出「全球工業復興」的出現，儘管他們也警告宏觀風險，包括人工智慧泡沫可能破裂和利率上升。
摩根大通的分析指出了多種長期增長趨勢的融合，這些趨勢共同構成了工業領域持續優異表現的理由。四個主要催化劑是：
中小型工業股的超級週期將預示著投資者資本的重大轉變。雖然「七巨頭」科技股主導了市場回報，但其估值越來越依賴於持續、大規模的人工智慧支出。富比士的一項分析指出，NVIDIA 儘管增長，但其近40%的收入僅來自兩個客戶，使其容易受到資本支出暫停的影響。
相反，為人工智慧和自動化構建基本基礎設施的工業公司提供了更具彈性的投資論點。它們的收入與長期專案週期而非一次性硬體銷售掛鉤。如果人工智慧泡沫破裂，提供基礎商品和服務的公司將受到更好的保護。這種動態可能會促使資金從高貝塔科技股輪動到工業板塊，後者被認為是對實際經濟擴張和現代化更直接的參與。
摩根大通的預測得到了金融和工業領域評論的證實。
Apollo Global Management 首席經濟學家 Torsten Slok 表示，一個關鍵的市場主題是「全球工業復興」，其特點是各國「專注於本土化先進製造業產能，投資於基礎設施、能源、國防和供應鏈」。
這種宏觀觀點與行業層面的觀察相呼應。Vector 副總裁 Glenn Koepke 在 FleetOwner 上撰文稱，卡車運輸行業新技術L的採用將是務實且有針對性的。
「2026年的成功將通過成本、安全和可持續性方面的增量收益來衡量，這些收益將在整個網路中複合。貨運業正在逐步邁向一個完全自主、完全電動的未來——一次一車道，一次一碼卡車，一次一個財政季度。」
然而，Slok 也指出了2026年的關鍵風險，包括通膨可能重新加速、AI泡沫破裂導致市場大幅調整，以及政府赤字增加導致的利率上行壓力。這些因素可能對普遍的工業上漲構成重大阻力。
所預測的工業超級週期並非孤立事件，而是幾個強大全球主題的物理體現：人工智慧驅動的技術革命、供應鏈重組、向綠色能源的過渡以及更嚴格的監管環境。這些長期資本支出週期有利於生產有形商品和基本基礎設施的公司。
這與更具投機性的資產的風險狀況形成對比。例如，小型勘探公司 PPX Mining Corp. 的債務股本比為 373.74，突顯了市場投機性領域通常存在的高槓桿。那些有望從超級週期中受益的工業公司是那些擁有成熟商業模式並與具體、多年期項目掛鉤的公司，例如為 Oracle 等客戶建設數據中心，Oracle 已預售了其計畫中 350 億美元 AI 資本支出的大部分。該論點指向了向建設未來物理世界的公司進行的基礎性轉變。