Edgen Stock·Dec 05 2025, 15:20經濟學家正在爭論澳洲儲備銀行（RBA）是否會在2025年初加息，原因在於強勁的支出和3.8%的通脹。然而，一些分析師預測央行將推遲加息，理由是勞動力市場轉變導致工資壓力趨緩。
不斷增加的經濟數據加劇了市場對澳洲儲備銀行（RBA）下一步政策行動的猜測，主要金融機構的經濟學家們正在討論最早可能在2025年2月加息。這場辯論的起因是持續的通脹、強勁的消費者支出和緊張的勞動力市場。然而，不同的觀點認為，澳洲聯儲可能會採取觀望態度，理由是特定的勞動力市場動態可能會抑制工資通脹，從而推遲任何立即加息的需求。
最近的經濟指標為澳洲聯儲呈現了一幅複雜的圖景。截至10月的12個月裡，年度通脹率升至3.8%，這是推動鷹派情緒的一個重要因素。這與「泡沫化的消費者支出」和「私人部門需求激增」的報導相吻合，表明經濟正在接近其產能極限。澳洲統計局的進一步數據顯示，截至9月的一年裡，GDP增長了2.1%。一個關鍵驅動因素是與可再生能源、水、電信和交通相關的公共投資增加了3%，同時公共消費增加了0.8%。
市場情緒對最新數據反應強烈。在經歷了一段預期進一步降息的時期後，貨幣市場現在預計明年9月將加息。這一轉變反映出一种日益增長的共識，即與西方其他發達經濟體相比，澳洲的通脹壓力更為頑固，澳洲聯儲可能需要果斷行動來抑制通脹。加息將增加家庭和企業的借貸成本，可能抑制經濟增長和消費者支出。
經濟學家們對澳洲聯儲的政策走向意見不一。AMP首席經濟學家Shane Oliver對經濟增長過度依賴政府支出的現象表示擔憂。
「顯然，當公共支出持續推動經濟增長時，留給私營部門的空間就不大了，這當然會導致生產率低於預期，通貨膨脹高於預期。」
相比之下，Koda Capital首席經濟學家Brigette Leckie則主張澳洲聯儲採取更具耐心的立場。她指出，從公共部門到私人建築部門的「就業輪換」是一個可以在沒有政策干預的情況下緩解工資壓力的因素。
「這一點是，它在一定程度上減輕了工資通脹的壓力，否則如果經濟增長更強勁，工資通脹會更高……我認為澳洲聯儲在實際採取行動並再次加息之前，更有可能按兵不動。」
這場辯論發生在一個「淺層」寬鬆週期之後，這是澳洲聯儲在疫情後對加息採取謹慎態度的結果。央行現在面臨一個關鍵決定：是先發制人地應對由強勁需求和公共支出推動的通脹，還是留出更多時間讓自然的經濟調整（例如觀察到的勞動力市場變化）發揮作用。即將舉行的澳洲聯儲董事會會議將受到密切關注，以了解其在應對這些相互衝突的經濟訊號時，語氣或前瞻性指引的任何變化。