Instacart 報告超出第三季度預期，股價上漲

第三季度業績超出預期

Instacart (NASDAQ:CART) 公布了截至 2025 年 9 月 30 日的第三季度財務業績，報告數據顯示，其調整後每股收益和總收入均超出分析師共識。這家生鮮配送平台公布的調整後每股收益為 0.51 美元，略高於分析師預測的 0.50 美元。該季度收入達到 9.39 億美元，超過預測的 9.33 億美元。這一業績表明收入同比增長 10%，與總交易額 (GTV) 10% 的增長相符，總交易額達到 91.7 億美元。公布後，Instacart 的股價在盤前交易中上漲了 8%。

本季度運營指標也顯示出增長，訂單量同比增長 14%，達到 8340 萬份。淨收入同比增長 22%，達到 1.44 億美元，佔總交易額的 1.6%，佔總收入的 15%。調整後 EBITDA 也增長 22%，達到 2.78 億美元，佔總交易額的 3.0%，佔總收入的 30%。廣告及其他收入（一個關鍵戰略部門）同比增長 10%，達到 2.69 億美元，而交易收入也同樣增長 10%，達到 6.70 億美元。值得注意的是，平均訂單價值同比下降了 4%，公司將其部分歸因於 Instacart+ 會員的最低購物籃金額降低。

市場反應和資本部署戰略

積極的市場反應，通過盤前股價上漲體現，反映了投資者對 Instacart 持續增長和盈利能力的信心。除了強勁的盈利報告外，促成這種情緒的一個重要因素是公司宣布擴大資本分配戰略。Instacart 將其現有股票回購計畫增加 15 億美元，並計畫啟動 2.5 億美元 的加速股票回購計畫。

股票回購是旨在向股東返還價值、減少流通股數量常見的公司行動，這可以相應地提高每股收益並表明管理層對公司內在價值的信心。從歷史上看，股票回購計畫的宣布通常預示著股價的積極異常回報，規模越大的計畫通常與越大的價格上漲相關。標普 500 指數公司在 2023 年的回購總支出達到 7952 億美元，突顯了這種金融策略的普遍性和影響力。

更廣泛的背景和戰略軌跡

Instacart 的第三季度業績是在其核心生鮮配送之外，特別是在其廣告部門進行戰略擴張的背景下取得的。Carrot Ads 平台預計將在 2025 年推動廣告收入達到 14.5 億美元，同比增長 23%，自 2021 年以來大幅增長 163.6%。這一增長得益於超過 7500 個品牌利用該平台，利用 Instacart 龐大的 1700 萬項數據集。2025 年初推出的 AI 驅動的通用廣告系列進一步增強了這一部門，為廣告商帶來了平均 15% 的銷售額提升。公司嚴謹的成本管理和 AI 驅動的效率提升在將 2024 年的 21.4 億美元 營運虧損轉化為 4.89 億美元 利潤方面發揮了關鍵作用，展示了有效的營運槓桿。

第四季度展望

展望未來，Instacart 對第四季度給出了積極的展望。公司預測總交易額 (GTV) 將在 94.5 億美元 至 96 億美元 之間，這將代表同比增長 9% 至 11%。第四季度調整後 EBITDA 預計在 2.85 億美元 至 2.95 億美元 之間，表明持續盈利能力和營運效率。這些預測，加上 17 億美元 的強大現金儲備，使 Instacart 能夠繼續在其不斷擴展的生態系統中進行再投資和增長。