Edgen Stock·Dec 08 2025, 05:28受央行寬鬆預期推動，全球股票基金在2025年實現強勁兩位數回報。國際股票基金的表現顯著優於美國同行，獎勵了那些進行非本土市場多元化投資的投資者。
2025年，股票基金錄得顯著漲幅，美國和國際市場之間的表現出現明顯分化。截至11月，美國股票共同基金或ETF的平均回報率為12.6%，而國際股票基金則取得了更為強勁的26.4%。這種表現差異發生在一個更廣泛的風險偏好環境中，因為標普500指數和道瓊斯工業平均指數等主要指數接近歷史新高。此次市場活躍的主要催化劑是市場普遍預期聯準會將進行貨幣寬鬆，這得益於通脹數據降溫。
年初至今的業績數據突顯了一個清晰的趨勢：全球多元化投資帶來了豐厚回報。雖然美國基金提供了12.6%的堅實回報，但國際基金的回報率高達26.4%，是其兩倍多。這種優異表現與前幾年美國科技股通常引領全球市場的趨勢有所不同。
更廣泛的市場指數反映了這種積極情緒。標普500指數在12月5日收於6,870.40點，年初至今上漲約17%，距離歷史新高不到一個百分點。同樣，作為發達市場股票基準的MSCI全球指數年初至今上漲約16.4%。國際基金的上漲得益於今年早些時候美元走弱以及歐洲和一些新興市場的強勁反彈。
國際股票的顯著優異表現標誌著市場領導地位可能發生轉變，表明漲勢不再僅僅依賴於少數美國大型科技公司。歐洲市場也積極參與，STOXX歐洲600指數在2025年上漲約14%。這得益於德國的財政擴張以及**歐洲央行（ECB）**的早期降息。
然而，全球情況並非一帆風順。在亞洲，日本的日經225指數在12月5日下跌1.3%，原因是投資者對日本銀行可能加息的擔憂。相比之下，MSCI亞太（除日本）指數有所上漲，凸顯了區域配置決策的重要性。非美國市場的強勢表明投資者對美國以外的增長前景和政策支持越來越有信心。
華爾街對2026年的預測總體樂觀，但幅度各不相同。摩根士丹利預計標普500指數將達到約7,800點，而摩根大通和匯豐銀行的目標是7,500點。對於歐洲，花旗銀行已將STOXX 600指數的2026年末目標設定為640點，這意味著較當前水平有約10.5%的上漲空間。
然而，一些機構建議謹慎。先鋒基金的2026年展望表明，美國成長股的長期回報可能更為溫和（未來十年每年4-5%），理由是高估值已充分反映了對人工智能的重大樂觀情緒。**經合組織（OECD）**也警告稱，人工智能驅動的股市泡沫現在是美國經濟的“關鍵下行風險”。此外，《市場觀察》的歷史分析提醒人們，賣方預測往往不準確，過去二十年標普500指數年度回報的平均預測誤差超過15個百分點。
市場軌跡目前與中央銀行政策，特別是聯準會的政策緊密相連。儘管有報導稱聯邦公開市場委員會（FOMC）“異常分裂”，但市場正以約84%的可能性預測在即將到來的12月會議上降息25個基點。這將是2025年的第三次連續降息。
這種信心來源於近期通脹數據，特別是聯準會首選的個人消費支出（PCE）價格指數，該指數顯示出持續朝著央行2%目標邁進的趨勢。對投資者而言，關鍵變數並非降息本身（這已在很大程度上被市場定價），而是聯準會的前瞻性指引。主席傑羅姆·鮑威爾新聞發布會的基調和更新的經濟預測將受到密切關注，以獲取2026年寬鬆步伐的訊號，這將對驗證當前股票估值或引發潛在調整至關重要。