Edgen Stock·Oct 14 2025, 12:02嬌生公司（J&J）公布了強勁的第三季度銷售額和收益，超出分析師預期。該公司上調了2025年銷售前景，反映出對其戰略重點的信心。嬌生宣布計劃剝離其骨科業務DePuy Synthes，旨在增強戰略重點和股東價值。此舉是在2023年成功剝離其消費健康部門Kenvue之後，標誌著公司繼續專注於利潤率更高的製藥和醫療器械領域。
嬌生公司 (J&J) 公布了強勁的第三季度財務業績，銷售額和收益均超出市場預期。這家醫療保健綜合企業還上調了2025年銷售預測，並公布了將其骨科業務 DePuy Synthes 分拆為一家獨立公司的計劃。這些公告突顯了嬌生公司持續的戰略調整，旨在加強其核心製藥和醫療器械領域的重點並釋放股東價值。
第三季度，嬌生公司報告銷售額為 239.9億美元，同比增長6.8%，超出分析師預期的 237.5億美元。淨收益飆升91%至 51.5億美元，調整後的淨收益增長15.7%至 68.0億美元。調整後的每股收益（EPS）達到 2.80美元，也比上一年增長了15.7%。這一強勁表現歸因於公司對六個優先領域的重點關注：腫瘤學、免疫學、神經科學、心血管、外科和視力。涵蓋腫瘤學、免疫學和神經科學的 創新藥物 部門實現了5.3%的運營銷售增長，由 DARZALEX 和 CARVYKTI 等療法推動。同樣，包括心血管、外科和視力護理在內的 醫療技術 部門實現了5.6%的運營銷售增長，得益於電生理產品和外科創新的需求。
在一項重要的戰略舉措中，嬌生公司宣布打算在未來18至24個月內剝離其骨科業務 DePuy Synthes。這是嬌生公司自2023年以來第二次重大剝離，此前其消費健康部門已成功分拆為 Kenvue。該骨科部門生產髖關節、膝關節和肩關節植入物、手術器械及相關產品，2024年銷售額約為 92億美元，約佔嬌生公司總收入的10%。首席財務官Joe Wolk表示，儘管盈利，但嬌生公司認為骨科領域的下一階段創新將“超出我們的範圍，可能在其他地方會更好”。公司正在探索多種分拆途徑，主要側重於免稅分拆，旨在讓剩餘的嬌生公司和新的 DePuy Synthes 都能夠專注於各自的核心競爭力，從而可能推動更高的增長和運營利潤。
全球骨科市場在2024年價值約為 590億美元，其中植入物佔總額的 500億美元。2024年市場增長了6%，受到患者需求、醫院人員配備改善以及 門診手術中心 (ASC) 手術增長的推動。預計未來幾年市場將以4%的年增長率增長。該行業的特點是競爭激烈和創新不斷，Stryker、Globus Medical、Zimmer Biomet 和 Smith & Nephew 等主要參與者積極參與併購和技術進步，特別是在機器人輔助手術系統方面。例如，Stryker 在2025年第一季度以 49億美元 收購了 Inari Medical，並預計2025年有機銷售額將增長8.0%-9.0%。機器人系統在膝關節和髖關節置換等手術中的日益普及預計將通過提高準確性和可重複性來進一步擴大這些市場。DePuy Synthes 的剝離為這個充滿活力且不斷增長的市場引入了一個重要的新獨立實體。
反映出對其戰略舉措和產品線的信心，嬌生公司上調了其2025年全年指引。公司現在預計調整後的運營銷售額將增長 3.5%-4.0%，高於其此前的展望。預計報告銷售額將在 935億美元至939億美元 之間，比其此前預測增加約 3億美元，並高於分析師預期的 934億美元。儘管公司重申了其2025財年調整後的每股收益指引，維持中點為 10.85美元，但修訂後的銷售前景表明強勁的運營勢頭。這些公告發布後，嬌生公司 股價在盤前交易中上漲近2%。
計劃剝離 DePuy Synthes 對 嬌生公司 而言是一個關鍵時刻，進一步精簡其產品組合，以專注於製藥和醫療器械領域的高增長、高利潤領域。成功執行此次分拆，以及其核心治療領域的持續創新，將是需要關注的關鍵因素。新的 DePuy Synthes 將進入一個競爭激烈但不斷增長的骨科市場，其創新和獲取市場份額的能力將決定其發展軌跡。投資者將密切關注嬌生公司在利用其戰略調整以及兩個實體分拆後的表現方面取得的進展。