Edgen Stock·Nov 20 2025, 13:58中國碳酸鋰期貨價格已突破每噸10萬人民幣大關，這主要受供應側中斷和停產而非需求根本性轉變的推動。此次上漲發生在一個仍以供應過剩為特徵的市場中，導致包括電動汽車製造商在內的行業參與者持謹慎態度。
廣州期貨交易所主力碳酸鋰期貨合約已突破每噸10萬人民幣（合14,065美元）的門檻，這標誌著一個仍在努力應對長期供應過剩的市場出現了顯著的價格波動。此次上漲是自2024年6月以來的新高，並非由需求根本性轉變推動，而是對包括生產中斷和主要生產商的戰略預測在內的供應側中斷的反應。該事件凸顯了鋰市場固有的波動性，在短期緊張可能暫時掩蓋更廣泛的供應過剩的情況下，為投資者和電動汽車（EV）製造商創造了一個複雜而不確定的環境。
2025年11月碳酸鋰合約價格在近幾個月上漲了70%以上，最終突破了具有心理意義的10萬人民幣/噸大關。此次上漲與該商品過去一年的表現形成鮮明對比，由於全球電動汽車銷量放緩以及補貼逐步取消，鋰價在2022年從峰值暴跌了80%。此次逆轉的直接催化劑似乎是供應側因素，包括一次生產中斷，導致約6.5萬公噸碳酸鋰當量——約佔全球供應量的6%——退出市場。這造成了即時的市場緊張，暫時壓過了預計將持續到2025年的更大範圍的供應過剩敘事。
儘管鋰成本大幅上漲，電動汽車製造商仍保持顯著沉默。這歸因於幾個因素，包括碳酸鋰的現有供應過剩、充足的庫存以及在需要時重新啟動閒置生產能力的能力。此外，**寧德時代（CATL）**等主要電池生產商已開發出集成佈局，為應對短期價格波動提供了緩衝。然而，持續上漲可能會對利潤率構成壓力，特別是對於中高端電動汽車而言，並可能加速汽車行業從價格競爭向價值競爭的轉變。使這些動態複雜化的是，中國在10月份對先進鋰離子電池和關鍵材料實施了新的出口限制，此舉勢必影響全球供應鏈。
市場分析師強調了當前價格上漲與潛在市場基本面之間的脫節。一份報告指出，“鋰市場從供應過剩到潛在短缺狀況的急劇逆轉，表明商品基本面變化之快，尤其是在供應中斷與能源存儲和電動汽車等關鍵領域需求加速增長同時發生時。”。除了看好長期前景，中國主要生產商贛鋒鋰業董事長預測，2026年鋰需求將增長30%甚至40%，他表示這將推動碳酸鋰價格突破15萬人民幣，甚至達到20萬人民幣一噸。
中國在全球鋰供應鏈中佔據主導地位，對其定價具有顯著影響力。中國生產商和政府機構之間的協調政策可以放大價格波動，如當前情況所示。市場也受到技術轉變的影響，例如鋰離子磷酸鐵（LFP）電池在電動汽車中日益普及，這使得大部分需求轉向碳酸鋰。目前的情況強調了短期、供應驅動的價格衝擊與市場結構性供應過剩的長期前景之間的緊張關係。投資者正在密切關注中國的監管發展、儲能部署率以及替代供應來源的進展，以應對該行業的波動性。