Edgen Stock·Oct 23 2025, 14:01梅賽德斯-奔馳集團報告稱，其2025年第三季度銷量顯著下滑，尤其是在中國和美國等關鍵市場，引發了對未來收益和股息可持續性的擔憂。
梅賽德斯-奔馳集團 (OTCMKTS:MBGAF) 宣布其2025年第三季度銷量顯著收縮，在7月至9月期間交付了441,500輛汽車，與去年同期相比下降12%。此次下滑主要是由全球關鍵市場銷量的顯著下降所致。
中國市場銷量大幅下降27%，交付了125,100輛汽車。此次下滑歸因於日益嚴峻的環境，其特點是國內製造商之間的價格競爭加劇以及與西方貿易緊張局勢的擴大。中國本土品牌正在汽車市場中佔據越來越大的份額，這使得國際品牌難以維持其先前的優勢。
在美國，銷量下降17%，總計70,800輛汽車。此次下降受到2025年初實施的美國進口關稅的嚴重影響，這些關稅影響了汽車、零部件和材料的成本。梅賽德斯-奔馳通過“謹慎管理庫存水平”來應對這些關稅影響。
相反，歐洲、南美和海灣地區的銷量表現出更強的韌性，有助於抵消中國和美國地區更大的下降幅度。
第三季度銷量數據加劇了對梅賽德斯-奔馳財務軌跡的擔憂。該公司過去兩年觀察到收益下降，最新的結果對其當前7%以上股息收益率的可持續性提出了質疑。分析師已將該股評級為“持有”，其股價徘徊在歷史最高點的一半左右，表明短期上漲潛力有限。
戰略調整顯而易見，梅賽德斯-奔馳已從2030年“純電動”戰略轉向更加多元化的方法，包括電池電動汽車（BEV）、汽油-電動混合動力汽車和汽油動力系統。儘管如此，電池電動汽車銷量同比持平，售出42,600輛。然而，在兩個充滿挑戰的市場中，一項更廣泛的戰略涉及專注於其電池電動汽車產品組合，這使得2025年第三季度電池電動汽車銷量同比增長9%，這得益於電動CLA車型的推出和電動廂式車的供應增加。
梅賽德斯-奔馳在中國面臨的困難反映了全球公司在本土品牌影響力日益增強和競爭力加劇面前所面臨的普遍趨勢。這一趨勢超出了汽車行業，影響著從零售到消費品等各個行業。
在歐洲，包括梅賽德斯-奔馳在內的汽車行業正處於“監管鋼絲”之上。雖然歐盟允許汽車製造商在三年期間（2025-2027年）平均計算二氧化碳排放量的決定提供了短期靈活性，但到2030年實現80%電動汽車市場份額的長期目標和迫在眉睫的2035年內燃機（ICE）禁令帶來了重大挑戰。歐洲市場的經濟停滯進一步加劇了這些監管壓力，給在積極電動汽車轉型方面滯後的製造商帶來了巨大風險。
“梅賽德斯-奔馳的現實是，由於定價和銷量下降，業績受到巨大衝擊，除此之外，剩餘的銷售額由於關稅壓力而利潤較低。”
市場分析師的這一觀點強調了需求減少和利潤受壓帶來的複合財務壓力。
展望未來，梅賽德斯-奔馳面臨一個複雜的環境，需要戰略上的靈活性。該公司駕馭中國日益激烈的競爭、管理影響美國銷售的地緣政治貿易緊張局勢以及成功執行其不斷演變的電氣化戰略的能力將至關重要。投資者將密切關注：
目前的“持有”評級表明，在出現更強勁的財務反彈和更清晰的戰略方向之前應保持謹慎，尤其是考慮到近期預計的EBITDA下降和受限的自由現金流。