Edgen Stock·Nov 11 2025, 17:07Meta Platforms 正在其人工智能部門經歷重大的戰略變革，其首席人工智能科學家 Yann LeCun 計劃離職，並且其人工智能開發重點進行了實質性調整。這一轉變，加上對科技公司會計實踐的更廣泛擔憂，給投資者帶來了一定程度的不確定性。
Meta Platforms (META) 正在其人工智慧部門經歷重大的領導層過渡，據報導，公司首席人工智慧科學家 Yann LeCun 計劃離職，建立自己的新創公司。此舉恰逢首席執行官 馬克·祖克柏 發起的 Meta 人工智慧戰略全面重組，旨在加速人工智慧模型和產品的部署，以增強其與 OpenAI 和 谷歌 (GOOGL) 等競爭對手的競爭力。
Yann LeCun 是一位圖靈獎獲得者，也是深度學習領域的奠基人，自 2013 年領導創建 Facebook 人工智慧研究 (FAIR) 部門以來，一直在 Meta 的人工智慧事業中發揮著關鍵作用。他計劃離職，預示著他個人希望透過獨立創業來推進其在「世界模型」方面的研究，早期融資談判已在進行中。
與此同時，Meta 的領導層正在重新調整其人工智慧重心。馬克·祖克柏 已將公司的重心從 FAIR 的長期研究轉向更積極、快速地部署人工智慧技術。這一調整包括投入 143 億美元巨資，引入 Scale AI 創始人 Alexandr Wang，領導新成立的「超智能」部門。此次重組將此前向首席產品長 Chris Cox 匯報的 LeCun 置於 Wang 的管轄之下，標誌著組織層級的明顯變化。這些公告發布後，META 股價在盤前交易中下跌 1.2%。
市場對 LeCun 計劃離職的即時反應，表現為 META 股價盤前下跌，反映出投資者對在戰略轉型期間失去一位著名人工智慧遠見者的影響存在不確定性。雖然 Meta 旨在加快人工智慧部署，但一位以基礎研究聞名的人物離職可能會引發對長期創新軌蹟的疑問。此次領導層變動也發生在對科技巨頭財務報告審查日益嚴格的大背景下。
著名投資者 邁克爾·伯裡 公開指責包括 Meta 和 Oracle (ORCL) 在內的主要雲和人工智慧基礎設施公司「低估折舊」。伯裡認為，這些公司透過延長芯片和伺服器等資產的「使用壽命」超出其實際營運壽命，從而人為地誇大盈利。他估計，由於網絡設備壽命從 3 年延長到 5.5 年，Meta 到 2028 年可能會虛報 20.8% 的收益，他稱這種做法為「現代最常見的欺詐行為之一」。這一指控給 heavily 投資人工智慧基礎設施的公司的財務透明度增添了一層懷疑，影響了投資者的信心。
Meta Platforms 市值達 1.59 萬億美元，報告稱第三季度業績強勁，收入同比增長 26% 至 512 億美元，主要由 501 億美元的廣告收入推動。儘管費用增長 32%，但營業利潤率仍保持在 40%。首席執行官 馬克·祖克柏 強調，Meta 轉型為前沿人工智慧公司需要為下一個計算時代積極「前置建設能力」。該公司繼續展現出強大的用戶參與度，其應用程式每天有 35 億用戶，Instagram 現在擁有 30 億月活躍用戶。Reels 保持著強勁勢頭，年運行率為 500 億美元，人工智慧驅動的廣告工具產生了超過 600 億美元的年化收入。然而，這些雄心勃勃的人工智慧投資伴隨著巨額資本支出，第三季度達到 194 億美元，預計 2025 財年將達到 700-720 億美元，預計 2026 年將進一步加速。Meta 的估值指標，包括市盈率 27.9（歷史中位數 28.7），市銷率 8.58（接近一年低點）和市淨率 8.21（在歷史正常範圍內），表明儘管正在進行戰略轉變，但市場地位相對公平。
更廣泛的市場背景揭示了以人工智慧為中心的公司不成比例的影響力。例如，英偉達 (NVDA) 最近在市值上超越 蘋果 (AAPL)，達到 5 萬億美元以上，並在標準普爾 500 指數中佔據 7.77% 的權重，這表明人工智慧部門在市場波動中發揮著關鍵作用。邁克爾·伯裡 對 英偉達 和 Palantir (PLTR) 的看跌頭寸，以及他對 Meta、Oracle、Alphabet、微軟 (MSFT) 和 亞馬遜 (AMZN) 類似會計慣例的批評，凸顯了對人工智慧行業內可持續性和真實盈利指標日益增長的擔憂。
「邁克爾·伯裡指責包括 Meta Platforms Inc. (META) 和 Oracle Corp. (ORCL) 在內的科技巨頭」