Edgen Stock·Nov 11 2025, 17:24麥可·伯里，因「大空頭」而聞名，聲稱主要的雲端和AI基礎設施供應商透過延長其資產的使用壽命，從而低估折舊費用，人為地提高了收益。這種會計操作可能導致Oracle和Meta Platforms等公司到2028年大幅誇大其利潤。
著名投資人麥可·伯里，因其對2008年房地產市場崩潰的精準預測而聞名，對雲端運算和人工智慧（AI）基礎設施行業的會計做法提出了嚴重擔憂。伯里聲稱，主要的「超大規模企業」透過延長其計算資產的「使用壽命」，從而低估折舊費用，人為地誇大了其報告的收益。
根據伯里的分析，將折舊成本分攤到更長的時間段可以有效降低報告費用並誇大淨收入。他估計，這種做法可能導致2026年至2028年間累積低估1760億美元的折舊。具體而言，伯里預測，到2028年，**甲骨文（ORCL）**可能誇大其收益26.9%，**Meta Platforms（META）**則誇大20.8%。
幾家著名的科技公司已經調整了其網路設備和其他資產的報告使用壽命：Meta的網路設備壽命從3年增加到2025年的5.5年，**Alphabet（GOOGL）**從3年延長到6年，甲骨文從5年延長到6年。**微軟（MSFT）**也實施了類似的轉變，延長到2025年的六年。亞馬遜（AMZN）的網路設備壽命也從2020年的4年增加到2024年的6年，然後到2025年減少到5年。伯里將這種做法描述為「現代最常見的欺詐之一」，他認為計算設備，特別是使用先進英偉達晶片的設備，通常產品週期為2-3年，這使得這些延長的使用壽命令人質疑。
伯里的指控正值他持續看跌整個AI行業之際。他的公司Scion Asset Management在2025年第三季度披露了針對AI領導者英偉達（NVDA）和Palantir Technologies（PLTR）的大量看跌期權。這些頭寸總計約11億美元，包括100萬份NVDA看跌期權和500萬份PLTR看跌期權。這一披露導致市場波動，新聞發布後那斯達克綜合指數下跌3%。
這不是伯里首次對AI行業發出警告；他此前曾將當前對AI的熱情與1990年代末的科技泡沫相提並論。美國GAAP下的會計準則ASC 360管轄著不動產、廠房和設備，包括折舊。它要求財務報表準確反映資產的經濟價值，強調適當的折舊計劃對於投資者信心和監管監督的重要性。
投資界對伯里的說法反應不一。The Futurum Group首席執行官丹尼爾·紐曼承認折舊實踐討論的有效性，但質疑伯里在評估複雜科技資產使用壽命方面的專業知識是否能與公司自身高管相比。紐曼進一步指出，任何因這些做法導致的短期收益高估，最終都可能透過長期低估來抵消，因為會計措施主要是將費用在報告期間之間轉移，而不是完全消除它們。
Gerber Kawasaki財富與投資管理公司的羅斯·格伯提到了伯里過去的誤判，特別回顧了他2021年零售驅動的**GameStop（GME）**反彈期間的批判立場，暗示他可能存在一種看跌的模式，而這種看跌並不總是如預測般實現。
伯里對科技會計做法的重新關注可能會導致對AI和雲端運算領域財務報告的審查加強。關於資產使用壽命和折舊計劃的爭論可能會促使監管機構和投資者重新評估關鍵參與者的真實盈利能力和潛在估值。儘管直接的市場影響包括英偉達和Palantir等公司的波動，但長期影響可能涉及對AI驅動增長敘事進行更廣泛的重新評估。
投資者正在等待伯里提供更多細節，他已表示計畫在11月下旬左右提供更具體的分析。這些潛在的披露，加上關於會計透明度的持續討論，可能會塑造市場情緒並影響快速發展的技術領域的投資策略。