Edgen Stock·Nov 26 2025, 12:57麥克·貝瑞的Scion資產管理公司揭露了針對輝達和Palantir的11億美元名義價值看跌期權，這表明對AI相關股票估值持看跌立場，並質疑該行業普遍存在的會計實務。
由麥克·貝瑞管理的對沖基金Scion資產管理公司披露了針對人工智慧產業領導者輝達 (NVDA) 和 Palantir Technologies (PLTR) 的重大看跌部位。透過監管文件，該公司透露在第三季度末持有針對這兩家公司名義價值為11億美元的看跌期權。貝瑞的論點圍繞著對AI領域估值過高、與硬體折舊相關的可疑會計方法以及企業需求永續性的擔憂。
根據提交給美國證券交易委員會的強制性季度文件，Scion資產管理公司收購了針對輝達和Palantir的大量看跌期權。看跌期權是一種金融合約，賦予其所有者在特定時間範圍內以預定價格出售指定數量標的證券的權利（而非義務）。當投資者預期證券價格下跌時，會採用此策略。儘管文件詳細說明了季度末持有的部位，但它們並未披露期權的行使價、到期日，也未說明這些部位是否仍活躍。
以成功預測2008年金融危機前房地產市場崩盤而聞名的麥克·貝瑞，公開闡述了對AI產業的多元化批評。他的主要論點包括：
貝瑞這樣地位的投資者揭露高調的空頭部位，給圍繞AI的市場討論帶來了顯著的看跌情緒。如此大規模的看跌部位可能會對標的股票施加技術性拋售壓力，因為出售期權的市場做市商會對沖自己的風險敞口。據報導，93億美元的內部股票銷售進一步加劇了這種情況，暗示市場信心可能已達頂峰。
作為對批評的回應，輝達據報導向華爾街分析師分發了一份備忘錄，直接回應並駁斥了貝瑞關於其會計實務和商業模式的主張。貝瑞反過來也公開表示他堅持自己的分析，為投資者評估創造了直接的敘事衝突。
這一事件使當前市場的核心辯論具體化：AI股票估值的飆升是否由技術革命從根本上證明是合理的，或者是否是一個容易崩潰的投機泡沫。雖然貝瑞的部位並非對市場低迷的明確預測，但它為當前看漲敘事提供了一個突出且有數據支持的反駁。對於投資者而言，這強調了在快速發展的AI領域中，不僅要審視收入增長，還要審視盈利質量以及支持企業估值的潛在會計假設的重要性。