Edgen Stock·Nov 25 2025, 10:26以預言2008年金融危機而聞名的邁克爾·伯里，推出了一個名為「卡珊德拉未受束縛」的通訊，旨在論證人工智慧市場是一個投機性泡沫，並直接將其與1990年代末的網路泡沫破裂進行比較。
因在電影《大空頭》中詳述的次貸市場做空交易而聞名的投資者邁克爾·伯里，推出了一份新的訂閱式通訊，「卡珊德拉未受束縛」。通過這個平台，他發出了一個嚴峻的警告：人工智慧（AI）領域是一個投機性泡沫，並將其與網際網路時代市場動態直接類比。
在註銷其對沖基金Scion Asset Management之後，伯里已透過其Substack通訊轉向直接面向分析師的模型。在他最初的貼文之一，題為**「泡沫的標誌：供給側過剩——異端人工智慧明星指南第一部分」**中，伯里詳細闡述了他的看跌理論。他認為，大規模湧入AI基礎設施的資本，特別是來自超大規模公司的資本，反映了1990年代末科技繁榮時期過度投資的景象。此舉使他能夠控制其研究成果的傳播，並直接與付費受眾互動。
伯里的公開聲明在投資界具有舉足輕重的分量。他明確地將矛頭指向AI領域，進而波及其中的主要參與者，這有可能引發顯著的市場波動和看跌情緒。其論點的核心在於「供給側過剩」的概念，暗示AI能力的建設遠超當前經濟可行的需求。如果這一論述獲得關注，可能會引發對當前AI中心公司高估值的重新評估，並可能導致這些股票的市場調整。
轉向通訊平台標誌著伯里策略上的轉變，這使他能夠直接將其分析變現，同時保持獨立的聲音。他將當前AI熱潮與網際網路泡沫破裂進行比較，這是一個有歷史依據的論點。在1990年代末，由於對未來需求的投機，大量資金被投入到光纖電纜網路中，而這種需求花了數年才得以實現，導致了廣泛的破產。伯里認為，AI領域正在上演類似的動態，即對基礎設施和開發的大規模投資可能超前於現實的採納和盈利時間表，從而創造了市場泡沫的經典條件。