Edgen Stock·Nov 07 2025, 20:53Microchip Technology (MCHP) 公佈了其2026財年第二季度收益，在非GAAP每股收益和淨銷售額兩方面均超出分析師預期。儘管業績超預期，但由於銷售額和收益同比下降，以及對第三季度收入的謹慎展望，該公司股價仍下跌逾9%。
微晶片科技 (MCHP) 股價在發布2026財年第二季度財報後下跌超過9%，儘管該公司在非GAAP每股收益和淨銷售額兩方面均超出分析師預期。市場看跌反應似乎源於關鍵財務指標的同比下降以及對即將到來的第三財季的保守展望。
截至2025年9月30日的2026財年第二季度，微晶片科技 公佈的非GAAP每股收益為35美分。這一數字超出Zacks普遍預期6.06%，但比去年同期下降了24%。本季度淨銷售額達到11.4億美元，超出Zacks普遍預期0.75%，但同比減少了2%。按季度環比計算，收入增長了6%。從地理上看，美洲貢獻了淨銷售額的29.7%，歐洲19.7%，亞洲50.6%。
按非GAAP計算，毛利率同比收縮290個基點至56.7%，儘管環比擴大了236個基點。受數據中心產品強勁組合的推動，產品毛利率達到67.4%。非GAAP營業利潤率從去年同期的29.3%下降至24.3%，主要原因是作為淨銷售額百分比的非GAAP研發和銷售、一般及行政費用增加。
MCHP 股價立即大幅下跌表明，投資者更重視收益和銷售額的同比減速以及利潤率的收縮，而不是略高於共識預期的表現。半導體行業目前正處於全球需求疲軟以及客戶和渠道庫存高企的時期，這給許多芯片製造商的定價和銷售量帶來了壓力。
此外，微晶片 對2026財年第三季度的指導也在一定程度上抑制了市場情緒。該公司預計12月季度的淨銷售額約為11.29億美元，中點值意味著環比下降約1%。該期間的非GAAP收益預計在每股34美分至40美分之間。
儘管 MCHP 股價今年迄今已上漲3.5%，但這一表現顯著落後於同期上漲27.1%的Zacks計算機與技術板塊。這種差異突顯了 微晶片 面臨的並非普遍影響技術行業的特定挑戰。公司報告稱，截至2025年9月30日，庫存天數從2025年6月的214天減少到199天，表明正在努力使供應鏈正常化。
雪上加霜的是，微晶片科技 最近暫停了其申請美國半導體撥款（總計1.62億美元）的CHIPS法案。這一決定以及其他因素表明近期需求復蘇缺乏實質性進展。截至2025年9月30日，現金和短期投資從6月30日的5.665億美元減少到2.368億美元，而總債務同期略有減少，從54.6億美元降至53.8億美元。
分析師們已開始反映日益增長的擔憂。美國銀行證券 分析師Vivek Arya將 微晶片科技 的評級從“中性”下調至“不及大盤”，並將目標價從80美元下調至65美元。Arya列舉了該公司進入2025年面臨的“多重逆風”，包括行業範圍和公司特定的問題。
“所有芯片製造商都面臨著全球需求疲軟以及客戶和渠道庫存高企導致的嚴重衰退風險，”Arya表示。“微晶片科技在工業微控制器領域面臨更大的風險，這些產品曾（事後看來）出現不可持續的定價、承購/支付合同和過剩庫存問題，導致從2023年6月季度的高峰期開始，季度銷售額修正了50%以上。”
儘管面臨 immediate 挑戰和 cautious 的第三季度指引，微晶片 首席執行官Steve Sanghi表示，預計在通常是季節性最弱的12月季度之後，2026年3月、6月和9月將有三個強勁的季度。投資者將密切關注庫存水平、微控制器和模擬產品的需求趨勢，以及公司在競爭激烈且不斷演變的半導體環境中擴大利潤率的能力。即將發布的經濟報告和更廣泛的地緣政治發展也將繼續影響 微晶片科技 及其同行市場情緒。