Edgen Stock·Dec 05 2025, 11:23微軟股價在有報導稱其下調AI銷售配額後經歷短期波動，公司否認了這一說法。儘管如此，該股仍受到強勁的雲業務增長、大規模AI投資戰略以及壓倒性的看漲分析師評級的支撐，這些都鞏固了其市場主導地位。
微軟 (MSFT) 股票在2025年12月3日 The Information 發布一份報告後經歷短期壓力，該報告聲稱該公司下調了特定AI產品的內部銷售增長目標。報告稱，在銷售團隊未能達到2025年6月結束的財年的激進目標後，像 Azure AI Foundry 和 Copilot Studio 這樣的新產品的目標對於一些團隊來說被有效地減半，從50%降至25%的同比增長。
市場反應是即時的，MSFT股價下跌了多達2.5%。然而，微軟 發布了公開否認，稱該報告「不準確地將增長概念和銷售配額混淆」，並確認「AI產品的總體銷售配額並未降低。」儘管遭到否認，但該事件加劇了投資者對企業AI採用和貨幣化速度的擔憂。
儘管近期股票波動，微軟 的基本財務表現仍然異常強勁。在其2026財年第一季度（截至2025年9月30日），該公司報告總收入為 777億美元 （同比增長18%），非GAAP每股收益為 4.13美元，超出分析師預期。增長是由其 智能雲 部門推動的，該部門產生了 309億美元 （同比增長28%），其中 Azure和其他雲服務 收入增長了 40%。
這種增長是由前所未有的投資週期推動的。該公司披露，僅本季度就投入了近 350億美元 的資本支出，主要用於建設AI基礎設施，包括GPU和數據中心。這突顯了投資者面臨的核心矛盾：在未來增長上的巨額支出與投資即時回報的不確定性。進一步支撐其AI戰略的是與 OpenAI 重組的合作關係，其中 微軟 持有約27%的股份，價值 1350億美元。作為交易的一部分，OpenAI 已承諾額外購買 2500億美元 的 Azure 服務，為 微軟 的雲平台確保了主要的長期收入來源。
這一事件促成了關於潛在 「AI泡沫」 的更廣泛市場敘事。投資者緊張情緒因數據而加劇，這些數據表明炒作與企業現實之間存在差距。麻省理工學院的一項研究發現，只有約5%的企業AI項目能超越試點階段。這表明，儘管公司正在進行實驗，但將這些實驗轉化為大規模、創收的部署是一個巨大的障礙。
這與華爾街的情緒形成鮮明對比。根據Investing.com的數據，對 微軟 股票的共識評級仍然是 「強烈買入」，有55個買入評級和只有一個持有評級。平均12個月分析師目標價約為 634美元，這意味著從其當前約478美元的價格上漲超過30%。這種看漲的長期觀點與短期技術指標相悖，後者因近期股價下跌而將該股標記為「賣出候選」。
市場分析師警告稱，AI採用之路是複雜的。Futurum Group首席執行官Daniel Newman對Axios評論稱，AI在「某些情況下」的部署速度不如投資者預期，「這東西很難。」他的評論表明，市場可能低估了企業AI實施的挑戰。
治理問題增加了另一層風險。全球最大的主權財富基金，同時也是 微軟 1.35%股份的持有者 挪威主權財富基金 宣布打算在2025年12月5日的年度會議上投票反對重新任命 薩蒂亞·納德拉 為董事會主席。該基金主張將首席執行官和董事長角色分開，並對高管薪酬和人權提出了擔憂，這表明主要機構投資者對ESG因素的關注日益增加。