Edgen Stock·Nov 30 2025, 11:47摩根士丹利和高盛正在利用香港IPO市場的重大復甦。該市的股本資本市場籌集的資金同比增長超過200%，重新確立了其作為全球頂級IPO中心的地位。
2025年，香港的股本資本市場（ECM）經歷了顯著復甦，融資表現達到2021年以來的最佳水平。股本承銷活動同比增長232%，達到731億美元，使香港有望重新奪回全球頂級IPO中心的稱號。在此繁榮時期，美國銀行業巨頭摩根士丹利和高盛已成為主導承銷商，利用中國公司大規模上市的浪潮。
2025年前三季度，香港證券交易所共進行了66宗IPO，募集資金約233億美元，比去年同期增長220%。摩根士丹利在股本承銷領域處於領先地位，已募集116億美元。該公司的全球ECM部門報告稱，其季度業績是2021年以來最好的，收入達到5億美元，超過了競爭對手。
高盛也一直在激烈競爭市場領導地位，在2025年上半年香港股本銷售中首次自2013年以來位居榜首，募集了74億美元。競爭凸顯了香港市場對華爾街銀行的重新重要性，此前華爾街銀行的交易因疫情後的經濟低迷和地緣政治逆風而受挫。
香港IPO市場的復甦預示著投資者信心的重燃，並鞏固了其作為中國內地公司獲取國際資本的關鍵門戶作用。此次激增的特點是大規模雙重上市，其中包括全球年度最大的公開發行——寧德時代新能源科技股份有限公司（CATL），募集資金52億美元。然而，激烈的競爭和此類交易的規模給承銷費用帶來了壓力，據報導，寧德時代的IPO僅支付了交易規模的0.8%——這只是歷史支付額的一小部分。
市場專家肯定了積極的展望。據畢馬威中國香港資本市場主管合夥人劉國賢表示，這一勢頭將持續下去。他強調了市場未來前景的強勁，指出：
截至2025年9月30日，香港市場正在創下新基準，活躍IPO申請數量接近300宗，創歷史新高。
這一強勁的發行儲備表明，高交易量的公開發行有望持續到明年。
香港的IPO繁榮是在市場活動大幅停滯之後發生的，反映了全球股本市場的廣泛復甦。儘管此前投資者對中國相關資產存在擔憂，但吸引主要上市（特別是來自中國科技和工業部門的上市）的能力，表明了香港作為主要金融中心的韌性。其ECM的成功與全球投資者避開中國相關資產的時期形成了對比，這表明國際情緒和資本流動可能發生轉變。