Edgen Stock·Dec 09 2025, 14:10美國天然氣期貨下跌超過4%，原因是溫和天氣預報緩解了即時需求擔憂。此次下跌逆轉了近期漲幅，儘管價格仍接近三年高點，這為能源市場帶來了複雜的局面，並增加了煤炭的競爭力。
由於更新後的天氣預報顯示氣溫將趨於溫和，美國天然氣期貨回落，修正了前一週的部分顯著漲幅。Nymex一月合約下跌4.3%，收於每百萬英熱單位(MMBtu)5.062美元。這一走勢主要受天氣模型的影響，這些模型顯示嚴寒將主要局限於加拿大西北部，而美國東北部預計將出現更溫和的天氣。此次修正緩解了對“凍結停產”可能導致生產中斷的擔憂，並緩和了對近期供暖需求的預期。
歐洲也出現了類似趨勢，由於充足的液化天然氣(LNG)供應和溫和的冬季使儲存水平保持在高位，歐洲天然氣價格今年已下跌超過40%。
期貨價格下跌的直接影響是消費者和工業用戶的能源成本壓力減輕。然而，天然氣價格仍處於三年高位，顯著改變了發電的經濟性。當前的價格使得煤炭成為電力供應商更具財務吸引力的燃料。
根據**美國能源信息署(EIA)**的數據，預計2025年發電廠的天然氣價格將上漲37%。這種成本動態正在催生“煤炭回歸”，公用事業公司被激勵增加燃煤電廠的發電量，這可能會推遲原定的退役計劃。
專家們的市場分析強調了天氣在短期價格波動中的關鍵作用。Tradition Energy的Gary Cunningham指出：
“週末模型運行現在顯示，最嚴寒的天氣僅限於加拿大西北部，而美國的寒冷天氣則溫和得多，並局限於東北部。氣溫變暖的轉變也應有助於限制先前預測的‘凍結停產’對生產的影響。”
展望未來，Cunningham預計“隨著天氣修正被納入儲存預測，春季將出現一些拋售”。
在更廣泛的燃料轉換趨勢方面，研究公司Wood Mackenzie調整了其長期展望。該公司此前預測到2032年美國燃煤發電量將下降60%，但此後已將該預測修正為更溫和的39%下降，理由是數據中心投資激增和天然氣價格上漲。
雖然天氣決定了短期波動，但美國天然氣的結構性前景受到強勁需求的塑造，尤其是來自全球市場的需求。EIA報告稱，美國天然氣工作庫存比五年平均水平高出5%，但由於創紀錄的液化天然氣出口，價格仍居高不下。該機構預測，液化天然氣出口將在今年增長25%，2026年再增長10%。
這種持續的出口需求，加上國內產量相對持平，預計將為價格提供底部支撐。EIA預計亨利中心現貨價格在2026年將平均為4.00美元/MMBtu，比2025年平均水平高出16%。此外，人工智能等電力密集型行業不斷增長的電力需求正在迫使重新評估電網的容量需求，這可能會延長天然氣和燃煤電廠的運營壽命。