Edgen Stock·Oct 01 2025, 18:28Nu Holdings Ltd. (Nubank) 已正式申請美國國家銀行執照，表明其有意將其數位銀行服務從拉丁美洲僑民擴展到更廣泛的美國受眾。 此舉旨在利用努班克雲原生、低成本的模型，提供包括存款、信用卡和貸款在內的綜合金融服務，並由一個備受矚目的美國董事會支持。 儘管在2萬億美元的美國市場中展現出巨大的增長潛力，這家770億美元的公司仍面臨巨大的監管障礙、激烈的競爭和更高的客戶獲取成本，審批時間可能長達12-24個月。
Nu Holdings Ltd. (NYSE: NU)，廣為人知的 努班克 (Nubank)，於2025年9月30日宣布，已正式向美國貨幣監理署 (OCC) 提交美國國家銀行執照申請。這一戰略舉措標誌著這家數位銀行巨頭有意將其強大的金融服務平台，從其已建立的拉丁美洲客戶群，擴展到更廣泛的美國受眾。努控股聯合創始人兼首席增長官克里斯蒂娜·容奎拉 (Cristina Junqueira) 已遷居美國，負責領導新成立的美國業務，該業務將作為全資子公司運營。
如果獲得批准，設想中的國家執照將授權努班克在美國提供一整套全面的金融產品，包括存款賬戶、信用卡、貸款服務和數位資產託管。雖然最初的重點是服務現有在美客戶，但長期願景涵蓋了更廣泛的市場滲透。努班克首席執行官大衛·貝萊斯 (David Vélez) 重申了公司對其核心市場巴西、墨西哥和哥倫比亞的增長承諾，目前它在這些市場擁有近1.23億客戶。然而，他強調美國申請是未來國際擴張的關鍵一步。
努班克計劃部署其經過驗證的雲原生平台，該平台以低運營成本、高客戶參與度和數據驅動的承保為特點，以應對競爭激烈的美國市場。獲得國家執照對於直接獲取低成本存款至關重要，這些存款對貸款是必不可少的，並且無需依賴合作銀行即可實現端到端的产品設計。該公司已組建了一個備受矚目的美國董事會，其中包括前巴西央行行長羅貝爾托·坎波斯·內托 (Roberto Campos Neto) 擔任主席，以及前代理貨幣監理署署長布萊恩·布魯克斯 (Brian Brooks)，這突顯了其對監管導航和戰略監督的承諾。
該公告為 NU 股票帶來了潛在的看漲前景，反映了巨大的增長機會。然而，這種樂觀情緒因固有的執行風險、增加的運營成本以及美國金融科技市場內激烈的競爭而有所減弱。努班克的財務狀況依然強勁，2025年第二季度營收達到創紀錄的37億美元，同比增長40%，超出分析師預期的31.6億美元。該公司本季度還報告了6.37億美元的淨收入。其股票在過去六個月中實現了55.76%的回報，保持“良好”的整體財務健康評級。
儘管業績強勁，但該股估值770億美元，交易價格接近52週高點16.43美元，根據一些分析，可能被高估，市盈率為27.94。美國銀行證券最近將努控股的目標股價從14美元上調至16美元，同時維持中性評級，反映了對公司雄心勃勃擴張的謹慎樂觀。
努班克進軍美國市場代表了對其可擴展數位銀行模式的一次關鍵考驗，也是拉丁美洲科技領域的一個重要里程碑。成功的進入可以為美國消費者提供更多選擇和潛在的更低費用，加劇對現有參與者以及巴西的Inter & Co和英國的Revolut等其他擴張中金融科技公司的競爭。聯邦執照的優勢是巨大的，包括聯邦優先於各州法規的權利，以及直接獲得聯邦存款保險公司 (FDIC) 承保，從而增強機構信譽。低成本存款資金還可以顯著提高利潤率。
美國銀行業市場每年超過2萬億美元，其規模可能使努班克龐大的拉丁美洲業務相形見绌。憑藉其雲原生架構，如果獲得批准，努班克旨在迅速獲取數百萬美國客戶。此次擴張還將提供第三個主要增長引擎，分散收入並降低地理集中風險，因為其巴西市場已趨於成熟。
從OCC獲得國家銀行執照仍然非常困難，外國申請者通常面臨漫長的審查過程。近年來，只有少數金融科技公司，如Varo Bank和SoFi，成功地走過了這條道路，通常需要12到24個月的審批時間和廣泛的盡職調查。
展望未來，監管審批的時間表以及努班克在美國這個成熟、競爭激烈的市場中有效競爭的能力，都將是需要關注的關鍵因素，因為美國的客戶獲取成本顯著高於拉丁美洲。成功的執照批准可能會從根本上重塑努班克的增長軌跡和估值，驗證其在全球舞台上的運營成熟度和監管複雜性，並可能吸引更多的機構投資。