Edgen Stock·Nov 07 2025, 09:09歐文斯科寧 (OC) 公佈的2025年第三季度業績低於分析師對利潤和銷售額的預期，導致其股價在盤前交易中下跌8.6%。
美國建築產品製造商 歐文斯科寧公司 (OC) 在周三公佈2025年第三季度財務業績後，其股價在盤前交易中大幅下跌。該業績低於分析師對利潤和銷售額的普遍預期。該公司報告了巨額淨虧損，主要受非現金商譽減值費用以及主要住宅建築領域需求疲軟的影響。
2025年第三季度，歐文斯科寧 (OC) 報告調整後每股收益為 3.67美元，低於分析師預期的 3.72美元。本季度營收同比下降 3%，達到 26.8億美元，略低於市場普遍預期的 27億美元。該公司淨利潤從去年同期的 2.87億美元（合每股 3.26美元）轉為虧損 4.95億美元（合每股 (5.93)美元），這一顯著虧損主要歸因於與其門業務相關的 7.8億美元非現金減值費用。
調整後EBITDA（息稅折舊攤銷前利潤）總計 6.38億美元，利潤率為 24%。而去年同期為 7.05億美元，利潤率為 26%。EBITDA的下降反映了維修和改造以及新建築產品線的銷量下降，這源於住宅需求疲軟。公告發布後，歐文斯科寧 (OC) 股價在盤前交易中下跌 8.6%。
市場對 歐文斯科寧 (OC) 第三季度業績的負面反應主要歸因於其門業務相關的意外 7.8億美元非現金商譽減值費用，以及住宅市場狀況普遍走弱的大背景。這項減值費用嚴重影響了公司的淨利潤，將預期的利潤轉變為巨額虧損。
首席執行官 Brian Chambers 承認“市場條件嚴峻”，但他強調公司有能力“高水平運營”，並指出效率提升和成本控制措施。然而，市場的關注點似乎在於不斷惡化的需求環境。2025年第三季度，美國首次在十年內沒有出現命名風暴登陸，這一異常平靜的風暴季節進一步降低了公司屋頂產品的需求。此外，住房開工放緩影響了住宅絕緣業務，可自由支配支出減少影響了門業務，這些因素使得情況更加複雜。
這些因素，加上持續的通脹壓力——2025年1月消費者物價指數（CPI）年增長率達到 3.0%，核心通脹率為 3.3%——表明建築材料行業的公司面臨著嚴峻的運營環境。美聯儲主席 Jerome Powell 在2025年2月的講話中表示，儘管在通脹方面取得了進展，但“我們尚未完全達到目標”，這預示著經濟將繼續面臨逆風。
儘管面臨近期挑戰，歐文斯科寧 (OC) 仍強調其戰略韌性和長期願景。該公司報告本季度產生了 9.18億美元 的經營現金流和 7.52億美元 的自由現金流。此外，歐文斯科寧 (OC) 在第三季度透過股息和股票回購向股東返還了 2.78億美元，這使得2025年迄今已返還超過 7億美元。這種對股東價值的承諾，加上與過去十年類似市場條件下屋頂和絕緣業務利潤率提高 500個基點以上 的結構性改進，表明了一種積極主動的管理方式。
該公司還在投資未來增長，計劃在阿拉巴馬州新建層壓瓦廠，並在堪薩斯城新建一條玻璃纖維生產線，旨在提高住宅和非住宅客戶的生產能力和市場覆蓋範圍。這項戰略投資符合其長期目標，包括到2028年實現每年調整後EBITDA利潤率達到 20% 左右，以及累計自由現金流達到 50億美元。
然而，更廣泛的建築材料市場仍面臨逆風。像木材生產商 Interfor 等公司也宣布由於“持續疲軟的市場條件和持續的經濟不確定性”而削減產量，這凸顯了整個行業的挑戰。影響 歐文斯科寧 (OC) 業務的經濟因素，例如住宅維修活動、改造活動、美國住房開工和商業建設，在很大程度上都承受著壓力。
歐文斯科寧 (OC) 預計疲軟的住宅市場和減少的與風暴相關的屋頂需求將繼續對其2025年第四季度的業績造成壓力。該公司預計第四季度營收將降至 21億至22億美元 之間，調整後EBITDA利潤率預計在 16%至18% 範圍內。管理層預計，由於持續通脹，2025年第四季度將繼續出現負面的價格/成本動態，這可能會影響其所有業務的利潤率。
為管理庫存水平，預計2025年第四季度將進一步削減產量，這可能導致庫存成本上升，從而影響未來利潤率。儘管存在這些近期不利因素，歐文斯科寧 (OC) 仍重申了其長期目標，表明其有信心應對當前環境並抓住未來市場復甦的機會。投資者將密切關注該公司在未來幾個季度中減輕需求疲軟影響和有效管理成本的能力。