Edgen Stock·Oct 02 2025, 04:09極星發布了其高性能Polestar 5 GT，策略性地選擇在初期銷售中排除美國和中國等關鍵市場，原因是禁止性關稅和充滿挑戰的全球電動汽車市場。這一決定是在該公司面臨不斷擴大的財務虧損並應對價格戰和監管不確定性等激烈競爭市場之際做出的。
瑞典電動汽車（EV）製造商極星（Polestar）推出了其新款極星5 GT跑車，歐洲起售價為119,900歐元，高性能版（Performance model）售價高達142,900歐元。這一市場定位瞄準高端電動汽車細分市場，直接與保時捷Taycan和Lucid Air等豪華競爭對手抗衡。然而，此次發布伴隨著一項引人注目的策略性決策：極星5最初將不會在美國和中國銷售。這一排他性是直接回應美國高達100%的中國製造汽車關稅以及更廣泛的貿易摩擦，迫使極星專注於歐洲市場，該市場目前佔據其大部分銷量。車輛發布後，極星的股票（PSNYW）在2025年9月8日盤後交易中適度上漲1.98%至1.02美元，盤後又額外上漲1.94%。
極星一直面臨著重大的財務挑戰。該公司報告稱，2024年前九個月的淨虧損擴大至10.27億美元，其中7.39億美元是極星3的減值造成的。同期收入也下降了21%，至14.7億美元，毛利率降至-2.4%。為鞏固財務狀況，極星在2024年12月獲得了超過8億美元的新貸款，並正在敲定額外的4億美元融資，並繼續得到母公司吉利控股集團的支持。該公司已將其實現正調整後EBITDA的預測時間推遲至2025年，實現正自由現金流的時間推遲至2027年，這比此前的預測有所延遲。儘管面臨這些困難，極星報告稱，2025年上半年收入同比增長56%至14億美元，2025年第一季度毛利率為7%，這表明營運有所改善。
極星的策略性轉向預示著全球汽車行業內更廣泛的壓力。美國對中國製造的商品徵收高達145%的關稅，直接影響了在中國和韓國生產的極星汽車。這種環境，加上日益激烈的價格戰和電動汽車需求的普遍放緩，正迫使汽車製造商重新評估供應鏈和製造地點。極星計劃通過在韓國生產未來車型如極星4，在歐洲生產極星7來降低關稅風險。這種本地化生產策略旨在減少對中國製造業的依賴，並符合美國電動汽車稅收抵免的資格。其他主要汽車製造商也感受到了關稅的衝擊；大眾汽車集團（Volkswagen Group）報告稱，2025年上半年其營業利潤受到13億歐元的影響，而Stellantis同期將3.3億歐元的影響歸因於關稅。
不斷變化的格局促使中國電動汽車公司大幅增加對外投資，2022-2024年電動汽車價值鏈的對外直接投資年均飆升至304億美元，而2018-2021年為85億美元。這種重新定位反映了中國國內市場的挑戰，包括產能過剩和嚴重的價格戰，這些因素侵蝕了盈利能力，33家上市中國汽車製造商的平均淨利潤率從2019年的2.7%降至2024年的0.83%。像**比亞迪（BYD）**這樣的公司正在匈牙利和土耳其建立新工廠，吉利（Geely）正在探索越南的機會，而其他公司則在俄羅斯和拉丁美洲擴張。在慕尼黑車展上的歐洲汽車製造商，包括大眾（VW）和Stellantis，也在適應。**大眾汽車首席執行官奧利弗·布魯姆（Oliver Blume）**指出，美國關稅今年將使該公司“資產負債表上損失數十億歐元”。**保時捷（Porsche）**是大众集團旗下的壹個品牌，已調整其電動汽車策略，放棄了到2030年電動汽車銷量達到80%的激進目標，並重新引入內燃機（ICE）車型。
分析師對極星保持謹慎態度。CFRA Research高級股票分析師**加勒特·尼爾森（Garrett Nelson）**評論道：“> 我們認為他們最大的問題將是電動汽車在沒有激勵措施下的需求，以及流動性問題。”該公司股票（PSNY）被評級為“表現不佳”，平均目標價為1.45美元，反映出對其財務穩定性和應對市場逆風能力的持續懷疑。美國聯邦電動汽車稅收抵免於2025年9月30日到期，預計也將對2025年第四季度及以後所有在美國市場營運的電動汽車製造商的需求構成重大挑戰。
電動汽車市場將繼續保持高度波動和競爭激烈。極星能否實現其修正後的盈利目標，將取決於成功的本地化生產策略、有效的成本管理以及在高端利基市場中開闢獨特地位的能力。更廣泛的行業將繼續應對地緣政治不確定性、關稅的持續影響以及不斷變化的消費者偏好。值得關注的關鍵因素包括貿易和排放方面的進一步政策變化、新型低成本電動汽車車型的成功以及在政府激勵措施減少的環境下電動汽車製造商的財務業績。