Edgen Stock·Dec 08 2025, 06:06白銀期貨飆升至每盎司59美元以上的新紀錄高點，這得益於持續的結構性供應短缺和不斷增長的工業需求。投資者情緒強烈看漲，市場預期美國聯邦儲備理事會降息的可能性很高，進一步推動了漲勢。
白銀價格已達到歷史新高，突破每盎司59美元，這一漲勢得益於持續的供應短缺、工業需求的激增以及美國聯邦儲備理事會（Fed）貨幣寬鬆的預期。這一走勢得到了流入白銀支持的交易所交易基金（ETF）的大量資金以及白銀礦業公司股票的普遍上漲的支持，這表明了投資者強烈的信心。
在12月的第一週，白銀期貨飆升至每盎司59.33美元的歷史新高，一些數據提供商報告盤中峰值高達61.44美元。此次上漲標誌著該金屬今年迄今近100%的漲幅，顯著超過黃金。此次突破得益於宏觀經濟數據，包括美國核心PCE通脹率穩定在2.8%，這鞏固了市場對美聯儲政策轉向的預期。交易員正在消化美聯儲即將於12月10日舉行的會議上降息25個基點的可能性約為87%。這一情緒推動了大量資金投入白銀追踪工具，其中最著名的是iShares Silver Trust (SLV)，這是一種實物支持的ETF，其淨資產價值（NAV）今年迄今增長了約98%，總管理資產接近300億美元。
此次漲勢的影響在多種金融工具中顯而易見。Global X Silver Miners ETF (SIL)已突破長期三角形形態，預示著採礦業的廣泛強勢。個別礦業股已錄得顯著漲幅，包括Coeur Mining (CDE)和Pan American Silver (PAAS)。
衡量白銀當前市場主導地位的一個關鍵指標是金銀比，該比率已跌至71.9，為2025年以來的最低水平。歷史上，這一下降的比率與貴金屬的強勁牛市同時發生，並表明投資者資金正在輪動進入表現優於黃金的白銀。期權市場也進一步證明了這種信心，看漲期權的溢價已飆升至2022年3月以來的最高水平。投資者需求也反映在ETF資金流入中，僅在11月份就增加了1570萬盎司。
分析師將此次漲勢解讀為白銀的結構性重定價。根據CommSec的Ryan Felsman的說法，最近的通脹數據“鞏固了美聯儲降息的預期”，為白銀等非收益資產提供了重要的順風。
白銀協會強化了供應方面的論點，預計2026年將出現9500萬盎司的供應短缺，這將是連續第五年出現赤字。這導致自2021年以來累計赤字約為8.2億盎司。儘管大多數預測看漲，但價格目標存在分歧。美國銀行預計2026年價格為每盎司65美元，更激進的模型則暗示可能升至90美元。相比之下，道明證券則持更為謹慎的展望，隨著投機興趣正常化，2026年可能會回落至“40美元區間中段”。
白銀的上涨不仅仅是由货币政策驱动的；它植根于其作为货币资产和关键工业金属的双重作用。持续的结构性赤字是一个主要因素，工业消费持续超过矿产产量。绿色能源部门的需求是一个重要组成部分，仅太阳能光伏（PV）制造就消耗了每年白银供应量的约15%。这种需求正在加速，因为下一代太阳能电池每单位需要多出50-120%的白银。
地緣政治因素也增加了價格溢價。美國政府決定將白銀列入其2025年關鍵礦物清單，引發了對潛在出口關稅的擔憂，並鼓勵了戰略儲備。工業需求加速、持續的供應緊張以及有利的宏觀經濟環境的結合，預示著白銀在全球市場中的根本性重估。