Edgen Stock·Dec 10 2025, 19:45以羅素2000指數為代表的小型股有望在2026年跑贏大型股標普500指數，這得益於聯準會預期降息和優異的盈利增長預測。
市場分析表明，股權市場領導地位可能發生轉變，預計到2026年，小型股將跑贏大型股。這一前景得到多方面因素的支持，包括聯準會預期將放鬆貨幣政策，羅素2000指數與標普500指數相比預計盈利增長顯著更高，以及以往降息週期的歷史表現數據。隨著市場情緒轉向「風險偏好」環境，週期性行業正日益受到青睞，超越了近年來主導市場的超大型科技股。
小型股看漲前景的主要催化劑是盈利增長預期的分歧。分析師預計，羅素2000指數中公司的盈利在未來兩年內將以每年35%的速度增長。相比之下，大型股標普500指數的盈利同期預計每年增長14%。小型企業對借貸成本高度敏感，這使得這種預期更加複雜。這些公司通常更依賴債務來為其營運和增長融資，因此它們從較低利率環境中獲得的益處也更大。羅素2000指數已顯示出強勁勢頭，隨著投資者預期降息25個基點，近期交易價格已接近12月初收盤高點的0.2%以內。
小型股反彈的潛力預示著更廣泛的市場輪動。在過去幾年中，市場漲幅主要集中在少數幾隻超大型科技股，通常被稱為「七巨頭」。向小型股和週期性股票（如工業、材料和金融行業）的轉變，表明市場反彈正在擴大。這種輪動表明市場存在「風險偏好」情緒，投資者將資本轉移到風險和波動性更高、以追求更高回報的資產。比特幣等其他風險資產的同步上漲進一步證明了這一趨勢。
金融策略師們提供了支持此次市場輪動的分析。The Wealth Alliance總裁Eric Diton指出這一轉變的歷史先例：
「在過去四次降息週期中，羅素2000（小型股）在降息第一年平均比標普500（大型股）高出6-10個百分點。聯準會降息也促進了市場更『風險偏好』的姿態，小型股比大型股風險更高，波動性更大。」
美國銀行首席市場策略師Joe Quinlan也主張對週期性股票進行策略性配置，認為這是他「最高信念的投資理念」。他認為，包括持續的消費者支出、工廠產能的資本投資、美元走弱和全球增長在內的因素將在未來18-24個月內支撐週期性股票。
儘管小型股前景強勁，但大型股板塊卻呈現出喜憂參半的局面。一些大型股，如摩根大通（JPM），面臨逆風，該行預測未來一年費用將高於預期後，其股價下跌4.7%。這拖累了道瓊斯工業平均指數。然而，這並不意味著大型股普遍下跌。其他巨頭，如埃克森美孚（XOM），引用更強的資產和更低的成本，上調了其到2030年的盈利和現金流展望。這突出表明，當前趨勢更多是基於利率敏感性和增長前景的策略輪動，而不是完全放棄大型股。