Edgen Stock·Dec 01 2025, 07:07興業銀行策略師預計聯準會明年將降息兩次，導致美國國債收益率在2026年底前穩步下降。這一預測是在市場信號相互衝突以及該行近期修訂預測的歷史背景下提出的。
興業銀行發布了一份預測，預計在聯準會預期降息的推動下，美國國債收益率將在2026年底前大幅下降。這家法國跨國投資銀行的策略師預計，到2026年底，2年期國債收益率將降至3.20%，10年期國債收益率將達到3.75%。這一展望使該銀行處於關於美國貨幣政策未來走向及其對固定收益市場影響的更廣泛辯論之中。
興業銀行分析的核心是對聯準會明年兩次降息的預測。預計這種貨幣寬鬆政策將是國債收益率下行軌跡的主要催化劑。具體而言，該預測概述了未來兩年內收益率將穩步下降，遠低於當前水平。這與該機構此前更為鷹派的預測形成對比，該機構此前曾提出今年可能升息或直到2025年才降息的可能性，反映出經濟數據和市場情緒的不斷變化。
如此大幅的國債收益率下降將對金融市場產生多方面關鍵影響。首先，它將導致現有政府債券價格上漲，使當前債券持有人受益。其次，較低的主權收益率可能會為股市提供順風，因為避險資產回報率的降低使股票成為相對更具吸引力的投資。興業銀行自己的分析也支持了這一點，該分析指出，預期降息可能為“股市提供額外提振”。該預測還暗示收益率曲線可能趨於平坦，這通常被解讀為經濟預期變化的指標。
興業銀行的預測增加了市場分析師複雜且往往相互矛盾的預測。儘管該行現在預計降息，但它此前曾提出今年兩次升息的可能，後來又表示不預計直到2025年才會降息。這凸顯了在當前經濟環境下預測聯準會行動的難度。
其他機構也提供了不同的觀點。例如，高盛也修正了其預測，預計10年期收益率將在2025年底收於4.0%，2年期收益率收於3.3%，這與興業銀行的方向大致一致，但在具體數據上有所不同。同時，12位策略師的中位數預測表明，2年期收益率可能在一年內下降約50個基點至3.75%，這比興業銀行的預測更為保守。
這一預測是在經濟不確定性顯著的背景下提出的。投資者和分析師目前正在應對一些人認為的矛盾：即聯準會將降息，而美國企業同時預計將增加利潤。聯準會本身一直保持公開謹慎的態度，表示不願在近期考慮降息。因此，興業銀行的預測代表了一種數據驅動的觀點，與央行當前的表態有所不同，突顯了利率預測的動態性和投機性。