Edgen Stock·Sep 21 2025, 05:46Salesforce首席執行官馬克·貝尼奧夫在一次高盛會議上對Palantir“天價”估值的近期評論，引發了軟件行業內更廣泛的爭論，凸顯了市場對超高速增長與既定盈利能力之間存在的不同看法。
在美國股市，軟件行業的討論熱度因**Salesforce (CRM)首席執行官馬克·貝尼奧夫就Palantir Technologies (PLTR)**估值發表的評論而升高。貝尼奧夫在高盛Communacopia+Technology會議上發言時，表達了對Palantir增長的欽佩，但也批判性地強調了其過高的定價和估值指標，這加劇了增長型投資者和價值型投資者之間已經存在的分歧市場情緒。
在會議上，Salesforce首席執行官馬克·貝尼奧夫將Palantir的定價描述為“他見過的最昂貴的企業軟件”，並補充道：“我被這家公司深深啟發……不僅僅是因為他們有100倍的收入倍數，這是我夢寐以求的。還有他們向客戶收取的費用……”他開玩笑地表示Palantir“很快就能達到1000倍”的收入倍數。這些言論突顯了兩家軟件巨頭之間市場估值的顯著差異。Palantir Technologies (PLTR)，儘管報告的收入同比增長48%，季度收入達到10億美元，但其市值約為4065.2億美元。相比之下，Salesforce (CRM)，季度收入超過100億美元，同比增長10%，市值為2311.1億美元。過去六個月，Palantir的股價飆升超過115%，而Salesforce的股價則下跌了約10.7%。
貝尼奧夫的評論加劇了關於高增長科技公司估值可持續性的持續爭論。Palantir的強勁增長，特別是在其AI平台（AIP）和美國商業部門（預計2025年增長68-85%），表明投資者對數據分析和人工智能解決方案有著強烈的興趣。然而，其估值比率仍然異常高，截至2025年9月，市銷率（PS）為134.11，接近其五年高點，市盈率為607.99。這與Salesforce的更傳統估值指標形成對比，後者得到了可觀收入和77.34%的強勁毛利率的支持。競爭格局也值得關注，Salesforce最近在與Palantir競爭的領域中，成功獲得了美國陸軍的合同。
圍繞Palantir估值的討論引發了與歷史市場現象（例如思科在互聯網泡沫時期的軌跡）的警示性比較，這引起了人們對高飛科技股可能出現修正的擔憂。投資者面臨的根本問題是，應該優先考慮表現出超高速增長和溢價定價能力的公司，還是那些擁有既定規模和持續盈利能力的公司。Palantir的商業模式，以Foundry和Gotham等深度嵌入式軟件平台為核心，為客戶創造了很高的“粘性因素”，儘管價格高昂，這有助於其感知價值。然而，市場仍然存在分歧，Palantir的波動性反映在其Benzinga Edge排名中，顯示出強勁的動量得分，但價值得分卻非常看跌。
分析師對Palantir估值的看法褒貶不一。22位分析師對PLTR的共識目標價為138.28美元，這意味著其當前價格182.39美元可能下跌-24.19%。儘管一些分析師，如德意志銀行，已將其評級上調（從“賣出”到“持有”，目標價160美元），Wedbush設定了200.00美元的目標價並給予“跑贏大盤”評級，但PLTR的總體共識評級為“持有”。在22位分析師中，16位建議“持有”，4位建議“買入”，2位建議“賣出”。這種謹慎立場突顯了Palantir強勁增長敘事與其過高估值指標之間的分歧。
像馬克·貝尼奧夫這樣極具影響力的行業領袖的公開批評，可能會加劇對Palantir估值的審查，並可能對其股價施加下行壓力，因為投資者將根據其當前市場價格重新評估其長期增長前景。這場辯論也推動了更廣泛的市場討論，涉及高增長科技公司估值的可持續性，特別是那些大量投資於AI和數據分析的公司。投資者將密切關注Palantir和Salesforce未來的收益報告，以及分析師評級的任何變化，以衡量市場對快速擴張的軟件行業估值的不斷演變看法。