Edgen Stock·Nov 03 2025, 20:25擁有比特幣 (BTC) 儲備策略的資產管理公司 Strive (ASST) 計劃發行 可變利率 A 系列永久優先股 (SATA)，以資助進一步的比特幣收購。此舉與 Strategy (MSTR) 的籌資方式相呼應，為投資者提供 12% 的年股息，按月支付。
週一，美國股市發生了一件值得關注的事件，Strive Inc. (NASDAQ: ASST) 宣布計劃首次公開發行 (IPO) 一類新的優先股。擬議的發行旨在主要為收購額外的 比特幣 (BTC) 籌集資金，標誌著該公司擴展其數位資產儲備的戰略舉措。這一發展與 Strategy (NASDAQ: MSTR) 等公司此前的籌資努力非常相似。
Strive 計劃發行 1,250,000 股其 可變利率 A 系列永久優先股，指定為 SATA 股票。每股 SATA 股票的名義金額為 100 美元，旨在提供初始年股息率 12.00%。這些累計股息計劃於 2025 年 12 月 15 日開始，按月拖欠支付。為了支持這些股息承諾，Strive 計劃建立一個股息準備金，每股 SATA 股票 12.00 美元，足以支付初始利率下前 12 個月的股息支付。雖然 Strive 保留調整每月常規股息率的權利，但其既定意圖是管理該利率，以使 SATA 股票 保持在 95 美元至 105 美元之間的長期交易區間內。
此次發行的淨收益將用於一般公司用途。主要目標是收購 比特幣 和 比特幣 相關產品。資金也可能用於營運資金、購買創收資產、其他資本支出、回購公司的 A 類普通股和/或償還債務。截至 2025 年 10 月 27 日，Strive 持有約 5,957.9 個 比特幣，價值約 6.37 億美元。如果公司完成與 Semler Scientific (NASDAQ: SMLR) 的全股票合併，這一數字可能會大幅增加，可能達到約 11,000 個 比特幣。
發行優先股的決定是因為 Strive (ASST) 的普通股經歷了相當大的波動。在最近的 SPAC 交易及其轉向以 比特幣 為中心的資產管理公司之後，ASST 股票一直以低於其 比特幣 持有量基礎價值的折扣交易，這反映在每股市場價值低於資產淨值 (mNAV below 1)。在這種情況下，為購買 比特幣 而發行額外的普通股將對現有股東造成高度稀釋。優先股發行提供了一種非稀釋性資本籌集機制，允許 Strive 擴大其 比特幣 儲備，而不會進一步影響普通股股東權益。
週一，ASST 股價下跌 2.3%，恰逢 比特幣 價格下跌 4% 至約 106,000 美元。這一反應表明，雖然長期戰略可能被視為積極的，但即時市場情緒仍然謹慎，尤其是在 比特幣 下跌趨勢的環境中。
Strive 的方法與 Strategy Inc. (前身為 MicroStrategy) 採用的資本籌集策略直接相似。Strategy 作為企業 比特幣 儲備模型的先驅，已成功利用股權和各種優先股發行組合為其大量的 比特幣 收購融資。例如，Strategy 提供了不同類別的優先股，例如 STRK（可轉換，8% 非累計股息）、STRF（不可轉換，10% 累計股息）和 STRD（不可轉換，10% 非累計股息，具有更高的風險回報特徵）。這些多樣化的工具使 Strategy 能夠吸引不同的投資者群體，並擴大其為購買 比特幣 而獲取資本的途徑。Strategy 擴展的“42/42”資本籌集計劃旨在通過股權和可轉換票據在 2027 年前籌集 840 億美元，這突顯了此類儲備策略的規模和複雜性。
發行與數位資產掛鉤的派息優先股既帶來了機遇也帶來了風險。對於投資者而言，它提供了與 比特幣 儲備公司的業績和累積策略相關的潛在有吸引力的收入流。然而，此類工具的成功與 比特幣 價值的穩定性和增長以及公司維持高股息率的能力密切相關。主要風險包括如果交易或資產回報疲軟，持續的現金股息可能會表現不佳，以及每月現金義務對流動性的影響，特別是如果因未支付而導致股息複合。
展望未來，Strive 的 SATA 發行及其隨後的資本部署到 比特幣 將受到密切關注。該公司通過股息率調整將其 SATA 股票 價格維持在 95 美元至 105 美元目標區間內的能力將是投資者對優先股信心的關鍵指標。投資者還將關注 Strive 與 Semler Scientific 擬議合併的進展，這可能會顯著增加其 比特幣 持有量。
更廣泛的市場將繼續評估“數位資產儲備”股票的可行性和風險。比特幣 本身的表現仍然是 Strive 和 Strategy 等公司的根本驅動因素。即將發布的經濟報告、利率政策決定和加密貨幣市場的整體情緒都將對這些專業投資工具的軌跡產生影響。