Edgen Stock·Oct 15 2025, 20:32史密斯-威森公司已採納一項有限期的股東權利計劃，以應對貝雷塔控股公司不斷增加的股權以及其拒絕簽署停滯協議。此舉旨在保護股東價值，並為董事會評估貝雷塔的意圖提供時間，儘管這預示著潛在的所有權衝突和市場不確定性。
史密斯-威森公司 (NYSE: RGR) 宣布採納一項有限期的股東權利計劃，自2025年10月14日起生效，並定於2026年10月13日到期。這家槍械製造商董事會的此項戰略舉措，是直接回應 貝雷塔控股公司 (Beretta Holding S.A.) 不斷增持魯格公司普通股股權，以及隨後拒絕簽署停滯協議的行為。
董事會的決定是在 貝雷塔 於2025年9月22日首次提交Schedule 13D文件之後做出的，該文件披露了其在 魯格公司 中持有7.7%的股權。截至2025年10月2日，這一股權已增至9.0%。 魯格公司 表示，貝雷塔 在首次增持股權前並未提前告知，並且一直拒絕簽署旨在促進潛在合作討論的慣例保密和停滯協議。
新採納的權利計劃規定，如果任何個人或團體收購了 魯格公司 10.0%或更多已發行普通股，則該計劃將被觸發。一旦達到此閾值，所有權利持有人（不包括觸發實體，其權利將失效）將有權以當時市場價格的50%折扣購買普通股。或者，公司可以將其持有的每份權利兌換成一股普通股。該計劃包括對被動機構投資者的豁免，並允許目前已持有超過觸發百分比的股東維持其持倉，前提是他們不額外增加持股。重要的是，該計劃不包含“死手”或類似功能，這些功能會限制未來董事會贖回權利的能力。
採納權利計劃凸顯了 魯格公司 董事會旨在履行對所有股東的信託責任，確保公平公正待遇，並防止可能損害長期價值的脅迫性策略。此舉旨在阻止包括 貝雷塔 在內的任何實體，在未適當補償 魯格公司 股東或未給董事會足夠時間做出明智判斷的情況下，通過公開市場迅速獲得控制權。雖然這提供了一種防禦機制，但此類計劃通常預示著管理層與重要股東之間存在潛在緊張關係，這可能導致股票波動性增加，以及未來戰略方向或潛在併購活動的不確定性。在此事中，魯格公司 已聘請 RW Baird & Co. 作為其財務顧問，並聘請 White & Case LLP 作為其法律顧問。
這種“毒丸”防禦措施凸顯了槍械行業內的戰略策略。貝雷塔 以約5480萬美元的價格收購了1,454,900股 RGR 股票，並在其提交給 美國證券交易委員會 (SEC) 的文件中表示，魯格公司 是“行業內具有吸引力的投資機會”。儘管當前存在戰略不確定性，魯格公司 仍保持穩健的財務狀況。該公司現金多於債務，並且擁有健康的3.96倍流動比率，表明短期流動性強勁。在2025年第二季度財報中，魯格公司 報告每股收益 (EPS) 為0.41美元，低於分析師預測的0.51美元，但營收超出預期，達到1.325億美元，而預期為1.2199億美元。新產品推出貢獻顯著，佔第二季度槍械銷售額的34%，高於第一季度的32%。
魯格公司 董事會主席 約翰·科森蒂諾 (John Cosentino Jr.) 對此決定評論道：
“鑑於貝雷塔可能大幅增加在魯格公司的持股，董事會認為採納權利計劃是履行對所有股東信託責任的審慎之舉。”
關於分析師的觀點，Aegis Capital 維持對 魯格公司 的“持有”評級，目標價為48美元，而 TipRanks 的AI分析師 則將 RGR 評級為“中性”，目標價為38.00美元。這些評級反映了在不斷變化的股權動態中謹慎的展望。
這一情況為 史密斯-威森公司 帶來了為期一年的高度審查期。權利計劃在塑造 貝雷塔 未來行動中的有效性將是關鍵決定因素。投資者將密切關注 貝雷塔 的進一步溝通或文件，特別是關於其“運營和戰略合作”的意圖。該計劃的臨時性質，將於2026年10月到期，為 魯格公司 董事會評估其選擇並可能在更受控制的條件下與 貝雷塔 接觸提供了明確的時間窗口。市場將關注這一防禦措施是否會帶來建設性對話，還是會升級為進一步的對抗行動，從而影響 RGR 的股價表現。