Edgen Stock·Oct 31 2025, 09:15武田藥品工業有限公司 (NYSE:TAK) 公佈了2025財年第二季度喜憂參半的財務業績，調整後的淨利潤和總銷售額均未達到分析師預期。該公司業績受到其Vyvanse藥物持續仿製藥侵蝕的顯著影響，導致神經科學收入大幅下降。
武田藥品工業有限公司 (NYSE:TAK) 公佈了2025財年第二季度業績，調整後的淨利潤為2016億日元（約合13.1億美元）。這一數字轉換為每股美國存托股票收益（EPADS）為43美分，低於分析師預期的44美分。以日元計算，每股收益下降4.5%至128日元。該季度總銷售額達到75.2億美元（1.18萬億日元），未達到市場普遍預期的80.8億美元。
2025財年上半年，總銷售額下降6.9%（按不變匯率計算下降3.9%）至2.22萬億日元。同期核心營業利潤下降11.2%至6392億日元，反映出公司財務業績面臨的更廣泛壓力。
武田上半年業績下滑的主要原因是Vyvanse的顯著仿製藥侵蝕，該藥是治療注意力缺陷多動障礙（ADHD）的關鍵藥物。神經科學銷售額首當其衝，第二季度驟降33%至975億日元。
其他部門也表現不一：
相反，一些部門展現出韌性和增長：
值得注意的是，武田的自身免疫產品Entyvio持續表現強勁。在2025財年第一季度，Entyvio銷售額為2340億日元（15億美元），較去年同期增長7.6%。該藥在美國潰瘍性結腸炎和克羅恩病治療領域均保持領先地位。**光動力療法（PDT）**業務今年也預計將實現中個位數增長，免疫球蛋白和白蛋白顯示出高個位數增長。
公佈第二季度業績後，武田修訂了2025財年全年展望。公司目前預計核心收入為4.50萬億日元，較此前指導的4.53萬億日元略有下調。核心營業利潤調整至1.13萬億日元，低於此前的1.14萬億日元，核心收益修訂為每股479日元，低於此前的485日元。報告的每股收益目前預計為97.14日元，較此前預測大幅下調32.9%。這些修訂主要反映了外匯波動、與細胞治療平台相關的減值費用，以及Entyvio的修訂預測，同時Vyvanse在美國因仿製藥競爭導致的銷售額下降幅度超出預期。
儘管面臨仿製藥侵蝕帶來的挑戰，武田對腫瘤學的關注與快速擴張的全球市場相符。在發病率不斷上升和對先進療法需求增加的推動下，整個癌症治療市場正經歷強勁增長。2025年的預測顯示，僅在美國就有超過200萬新增癌症病例和61.8萬相關死亡。主要製藥公司正大力投資該領域，例如強生和諾華在2025年第二季度報告了顯著的腫瘤銷售增長。武田在抗癌藥銷售方面實現4.3%的增長，加上其“新的高潛力腫瘤”產品線，使其處於這一增長趨勢中。
**光動力療法（PDT）**市場也呈現出積極的前景。全球PDT市場在2024年價值約為53億美元，預計到2032年將達到104億美元，複合年增長率（CAGR）為8.8%。美國市場預計將從2024年的14.2億美元增長到2034年的約28.4億美元，複合年增長率為7.18%。這種強勁的市場擴張為武田的PDT業務提供了有利環境。
投資者將密切關注武田在應對Vyvanse仿製藥持續侵蝕影響的同時，如何利用Entyvio的持續增長及其正在開發的腫瘤學和PDT產品線的能力。修訂後的全年指導強調了近期面臨的逆風，但公司對腫瘤學和胃腸道疾病等高增長治療領域的戰略關注，加上新產品開發，對其長期業績至關重要。未來的經濟報告、產品線進展以及關鍵治療領域的競爭動態將是影響武田股價表現和投資者情緒的關鍵因素。