Edgen Stock·Dec 09 2025, 12:40特斯拉11月在中國市場的銷量同比小幅下滑，反映出中國汽車市場的普遍疲軟以及本土電動汽車製造商的激烈競爭。這一表現給特斯拉帶來了壓力，需要在12月實現創紀錄的銷量，以避免該地區首次年度下滑。
11月數據顯示，特斯拉在中國的銷量同比下降了約1%。儘管10月份銷量從三年低點反彈，月銷量從26,006輛增至73,145輛，但仍出現了這一情況。為避免其在該國首次年度銷量下滑，特斯拉必須在12月實現前所未有的12萬輛汽車銷量，這一數字超過了其上海工廠每月10萬輛的估計生產能力。
特斯拉的放緩發生在更廣泛的市場收縮之中。中國整體乘用車銷量在11月同比下降8.5%，標誌著10個月以來的最大跌幅。這一下降主要歸因於政府補貼的逐步取消，這削弱了消費者信心。
這些銷售數據給特斯拉的股票（TSLA）帶來了顯著的阻力，因為其估值歷來與高增長預期掛鉤，尤其是在關鍵的中國市場。數據顯示，來自中國本土汽車製造商的競爭壓力巨大。比亞迪、吉利（0175.HK）、零跑汽車（9863.HK）以及新進入者小米（1810.HK）等競爭對手繼續挑戰特斯拉的市場份額。值得注意的是，比亞迪在11月也報告了銷量同比下降，這表明行業面臨普遍壓力。
對於投資者而言，敘事可能越來越多地從汽車銷量轉向特斯拉自動駕駛技術的長期潛力。首席執行官埃隆·馬斯克一直將完全自動駕駛（FSD）能力定位為公司未來指數級增長的主要驅動力，如果銷售增長繼續放緩，這一戰略可能會受到更大的關注。
市場分析師指出，這是一個充滿挑戰的環境。中國乘用車市場信息聯席會秘書長崔東樹將11月市場急劇下滑描述為「異常」，並將其與2008年的經濟壓力相提並論。
「2008年消費承壓時也曾出現類似異常，」他補充道。
展望未來，招銀國際證券（CMBI）的分析師預測，由於「創紀錄數量的新車型」加劇了競爭，中國汽車市場在2026年將「基本持平」。《CleanTechnica》的進一步分析表明，儘管特斯拉11月的表現標誌著從10月恢復，但這並不意味著恢復到2023年的銷售峰值水平，特別是考慮到2024年11月的銷量也同比下降了11%。
中國國內汽車市場的下滑受到重要的宏觀經濟因素影響，主要是政府對電動汽車和插電式混合動力汽車的購置稅減免將從2026年起減半。這導致了需求的前置，隨後是當前的低迷。作為回應，許多汽車製造商正在獨立提供高達15,000元（2,120美元）的補貼以刺激銷售。
更複雜的是，據報導，中國政府在最近的五年路線圖中將電動汽車從其戰略產業清單中移除，這預示著政策支持可能發生轉變，並為所有製造商帶來更嚴峻的環境。儘管中國國內市場正在走弱，但其汽車出口卻在激增，11月增長達到52.4%，主要由電動汽車和插電式混合動力汽車出貨量驅動。