Edgen Stock·Nov 03 2025, 10:50美國金融市場近期出現顯著波動，這主要受到企業盈利強勁、通脹數據降溫以及中美貿易爭端緩和的共同推動。儘管市場存在潛在不確定性，這仍提振了對貨幣政策和企業業績的樂觀情緒。
美國股市近期上漲，這得益於三大重要市場催化劑：超出預期的企業財報季、通脹降溫的進一步證據以及中美貿易緊張局勢的緩和。這些發展共同提升了投資者對企業盈利能力和未來貨幣政策走向的樂觀情緒。
2025年第三季度，美國企業公佈了強勁的盈利表現，顯著超出最初的預期。標普500指數2025年第三季度的綜合盈利增長率達到10.7%年均，輕鬆超過此前7.9%的預期。在約64%的公司已發佈財報的情況下，高達83%的公司超出了市場普遍盈利預期，這凸顯了企業普遍的韌性。展望未來，2025年和2026日曆年的盈利增長率預期分別上調至11.2%和14.0%。這一強勁表現主要由「七巨頭」科技公司領銜，其中包括微軟 (MSFT)、Meta Platforms (META)、亞馬遜 (AMZN)、蘋果、英偉達、Alphabet (GOOGL) 和 特斯拉。具體而言，Alphabet、微軟 和 亞馬遜 正在展現出顯著增長，這主要歸因於人工智能 (AI) 技術不斷增長的需求。Meta Platforms 的營收同比增長26%年均，進一步印證了這一實力。
與此同時，新的通脹數據點燃了對美聯儲採取更寬鬆立場的希望。2025年9月的消費者物價指數 (CPI) 報告低於預期，進一步強化了通脹壓力趨於緩和的說法。核心CPI（剔除波動較大的食品和能源成分）同比增長3.0%年均，低於8月份的3.1%，也低於預期的3.1%。按月計算，核心CPI環比增長0.2%，低於7月和8月觀察到的0.3%的增幅，同樣低於市場預測。儘管個人消費支出 (PCE) 數據（美聯儲首選的通脹衡量指標）與市場預期基本「一致」（整體PCE同比增長2.7%，核心PCE同比增長2.9%），這進一步證實了通脹仍在控制之中，並未顯著阻礙經濟擴張。這些數據提振了投資者的樂觀情緒，認為美聯儲可能很快轉向降息，從而減輕企業借貸成本壓力，刺激經濟活動。
為積極情緒增添一筆的是，美國和中國於2025年10月30日就一項新的貿易協議達成「基本共識」。這項協議標誌著兩國長期貿易爭端的顯著緩和，並通過將投資者情緒從傳統的避險資產中轉移出來，影響了全球金融市場。該協議的關鍵條款包括美國立即將芬太尼相關中國進口商品的關稅從20%降至10%，以及將美國對中國商品的原關稅從約57%降至47%，或者根據另一消息來源的建議，從145%降至55%的固定稅率。作為回報，中國將把對美國商品的關稅從125%降至10%。美國還將延長10%的「報復性」關稅一年，同時暫停額外的24%關稅。此外，中國同意暫停此前宣布的稀土礦物出口限制一年，並承諾在未來三年內每年購買2500萬公噸的美國大豆。預計貿易摩擦的緩和將減少地緣政治不確定性，並為全球商業提供更穩定的環境。
強勁盈利、通脹降溫和貿易緊張局勢緩和的綜合效應，促使美國股市出現更看漲的情緒。標普500指數 (SPX)、納斯達克綜合指數 (NDX) 和 道瓊斯工業平均指數 (DJI) 等主要指數對這些發展做出了積極反應。「七巨頭」領銜盈利增長，凸顯了大型科技股的持續主導地位，尤其是那些受益於人工智能 (AI) 進步的公司。美聯儲可能轉向放棄限制性貨幣政策的前景，可能會顯著緩解增長型股票和對利率敏感的行業的壓力。貿易協議通過消除重大的不確定性，鼓勵了更大的跨境投資並穩定了解供應鏈。儘管總體市場情緒（如先前評估所述）由於各種「交叉影響」而「不確定」，但這些最新發展使天平傾向於樂觀，可能在短期內影響投資者的行為和市場方向。
展望未來，市場參與者將密切關注幾個關鍵指標。美聯儲政策的演變仍將至關重要，尤其要關注任何有關利率調整的進一步信號。對2025年第三季度剩餘時間和第四季度初的企業盈利報告的持續審查，將提供對美國企業健康狀況的進一步洞察。新的中美貿易協議的實施及其長期影響，也將在塑造全球經濟預測和投資者信心方面發揮關鍵作用。任何通脹壓力的再度抬頭或不可預見的地緣政治事件都可能重新引入波動性，但就目前而言，市場似乎對當前積極的經濟和企業新聞格局反應良好。