Edgen Stock·Oct 07 2025, 16:302025年美國股市接近歷史新高，主要股指顯示出顯著的年初至今漲幅，這得益於對聯準會降息的強烈預期。
美國股市繼續其上漲軌跡，主要股指接近歷史新高，原因是投資者越來越多地將本週高度預期的聯準會降息納入考量。這種看漲情緒主要受到近期疲軟勞動力市場數據的推動，這鞏固了對寬鬆貨幣政策的預期。
截至2025年10月3日，道瓊斯工業平均指數年初至今上漲11.3%，標普500指數上漲15.3%，納斯達克綜合指數上漲18.6%。這些強勁的表現使市場接近年內紀錄水平。推動這種樂觀情緒的一個重要因素是聯準會在利率方面的預期舉動。CME FedWatch工具目前顯示，受美國勞動力市場急劇放緩的影響，聯邦基金利率有100%的機率下調25個基點。2025年8月非農就業報告顯示，新增就業人數僅為22,000人，遠低於預測的75,000人，而失業率則升至4.3%，為2021年以來的最高水平。
在這種更廣泛的市場強勁表現中，幾隻個股表現出顯著的價格動量。**世紀鋁業公司（CENX）**股價在上個交易日上漲6.4%，在過去四周內累積上漲35.2%，在過去十二周內累積上漲54.3%。該公司最近完成了3.95億美元的債務融資，並宣布投資5000萬美元重啟其Mt. Holly冶煉廠一條閒置的生產線。該計劃預計將使美國整體鋁產量增加10%，並目標在2026年初實現全面投產。同樣，**DRDGOLD有限公司（DRD）**在過去四周內股價大幅上漲34.9%，在過去十二周內上漲62.2%，這得益於盈利預期的改善。
市場強勁的看漲反應主要歸因於聯準會預期的鴿派轉向。勞動力市場數據的惡化似乎已將央行的重點從遏制通脹轉向支持就業，使得降息幾乎成為必然。這種較低借貸成本和寬鬆貨幣政策的前景正在提振投資者信心，特別有利於增長型行業和盈利前景強勁的公司。10年期國債收益率下降至4.07%—為2025年4月以來的最低水平—進一步強調了對廉價資本的預期，從而提升了股票估值。
當前的市場環境，以強勁的股票表現和鴿派的聯準會為特徵，預示著再通脹的浪潮。納斯達克綜合指數年初至今18.6%的驚人回報凸顯了投資者對增長的強勁需求，其中科技和通信引領標普500指數行業表現，年初至今分別實現23.0%和22.8%的漲幅。這一趨勢表明市場強烈偏好那些通常受益於較低利率和經濟擴張的行業。
世紀鋁業的戰略舉措突顯了受政策影響的更廣泛行業趨勢。其Mt. Holly冶煉廠計劃的重啟，得益於通過2031年的電力協議延期，並得到特朗普總統232條款關稅對原鋁的支持，使該公司能夠抓住日益增長的國內需求和回流計劃的機遇。該公司在過去十二個月內報告收入為24億美元，增長率為15.4%。儘管其2025年第二季度每股收益0.30美元未達預期，但收入超出預期達到6.281億美元。該公司保持著健康的財務狀況，流動比率為1.75。然而，估值指標，如市盈率25.56，接近歷史高點，這表明根據一些分析，該股可能被視為略微高估。
分析師普遍認同在當前環境下，表現出強勁價格動量的公司前景看好。例如，DRDGOLD的Zacks評級#1（強力買入）和平均券商推薦#1（強力買入）表明機構和分析師對其近期股價表現的強烈樂觀情緒。同樣，BMO Capital最近將其對世紀鋁業的目標價從21.00美元上調至26.00美元，同時維持“跑贏大盤”評級，反映出對其戰略舉措和市場定位的信心。
“勞動力市場的惡化已將聯準會的重點從通脹轉向就業，”摩根大通的Michael Feroli指出，這突顯了央行雙重使命的關鍵時刻。
投資者眼前的焦點仍牢牢鎖定在聯準會即將發布的公告上，市場已基本消化了預期的降息。展望未來，市場參與者將密切關注央行的任何進一步前瞻性指引，以及隨後的經濟報告，特別是那些與通脹和就業相關的報告。有利利率環境的預期持續有望維持企業增長和估值，特別是對於那些現金流強勁和盈利前景積極的公司。全球同步的財政刺激以及人工智能驅動的行業的變革潛力表明，當前的再通脹週期可能會延續到2026年，使得在增長型行業進行戰略性資本配置成為未來幾個月的關鍵主題。