Edgen Stock·Sep 18 2025, 21:512025年第二季度，美國太陽能行業出現顯著萎縮，主要原因是聯邦政策不利和貿易挑戰加劇。儘管安裝量同比下降24%，關稅和新法規導致成本上升，但Sunrun、Shoals Technologies和Tigo Energy等精選公司通過戰略融資和國際市場擴張展現了韌性。
2025年第二季度，美國太陽能行業出現了顯著萎縮，整體安裝量在不斷變化的聯邦政策和持續的貿易挑戰這一複雜背景下有所下降。然而，該行業的知名公司，包括Sunrun Inc. (RUN)、Shoals Technologies Group (SHLS) 和 Tigo Energy Inc. (TYGO)，正在積極尋求替代增長途徑，以抵消國內壓力，應對這一低迷。
2025年第二季度，美國太陽能總裝機容量達到7.5吉瓦直流 (GWdc)，與2024年同期相比下降了24%，與2025年第一季度相比下降了28%。這種下降在各個細分市場中普遍存在，其中公用事業規模安裝量同比下降28%至5.7 GWdc，而住宅細分市場同比下降9%，安裝量為1,064兆瓦直流 (MWdc)。社區太陽能細分市場萎縮最為顯著，同比驟降52%至174 MWdc，原因是主要州市場的項目已達到容量。相比之下，商業太陽能細分市場表現出韌性，同比增長27%至585 MWdc，這主要得益於加利福尼亞州強大的NEM 2.0安裝項目。
該行業近期表現的一個主要驅動因素是2025年7月出台的一項大而美麗的法案 (OBBBA)。這項立法通過削減聯邦稅收抵免，特別是終止2027年後的太陽能行業第48E和45Y條稅收抵免以及2025年後的第25D條稅收抵免（針對住宅太陽能），顯著改變了政策框架。OBBBA 還引入了新的外國關注實體 (FEOC) 要求，伍德麥肯茲 (Wood Mackenzie) 的分析表明，這可能會在未來幾個季度影響約一半的運營太陽能製造能力。
與此同時，該行業因貿易行動而面臨成本上漲的困境。特朗普政府於2025年4月實施的關稅引入了10%的基線，反傾銷/反補貼稅 (AD/CVD) 案件對太陽能電池和組件的影響進一步加劇。這些措施導致分布式發電領域的組件成本同比上漲13%。此外，EPC (工程、採購和施工) 管理費用，以及許可和物流，平均同比上漲30%，顯著壓縮了開發商的利潤空間。美國商務部於2025年8月啟動了對來自印度、印度尼西亞和老撾的太陽能進口產品的AD/CVD調查，這帶來了進一步的不確定性，對印度出口商可能存在高達64%的關稅風險，美國進口商對太陽能組件的現金存款可能高達190%。
儘管國內環境充滿挑戰，但某些公司仍展現出戰略韌性和增長。領先的住宅太陽能供應商Sunrun Inc. (RUN) 於2025年9月宣布了自2015年以來的第十五次證券化。該公司僅在2025年第三季度就成功籌集了超過15億美元的無追索權債務融資，這表明其強大的資本市場准入能力。分析師預計Sunrun 2025年的收入將比上一年增長11.2%，反映出其應對融資複雜性的能力。
太陽能系統平衡產品製造商Shoals Technologies Group (SHLS) 正在擴大其國際足跡。2025年8月，該公司在澳大利亞啟動了Maryvale太陽能和儲能項目，這是一個規模龐大的243兆瓦太陽能和172兆瓦電池儲能系統。該項目顯著增強了Shoals的全球業務，其長期收益增長率預計為24%。
智能太陽能和儲能解決方案提供商Tigo Energy Inc. (TYGO) 於2025年9月在斯洛伐克獲得了其EI住宅解決方案的認證，取得了重要的國際里程碑。這項合規批准為該解決方案在歐洲住宅太陽能市場的更廣泛應用打開了大門，預計將使其2025年的銷售額大幅增長91.9%。
更廣泛的扎克斯太陽能行業表現顯著不佳，在過去一年中下降了22.5%。這與石油能源行業上漲4.5%和扎克斯標普500綜合指數同期上漲18.8%形成鮮明對比。這種差異突顯了影響太陽能行業的具體不利因素。
儘管面臨短期挑戰，但太陽能的長期預測依然強勁。美國能源信息署 (EIA) 預計，到2025年，太陽能發電將佔美國新增發電量的一半以上。事實上，太陽能光伏 (PV) 佔2025年上半年美國電網新增發電容量的56%。然而，部署預測已被下調，2025-2030年太陽能總部署量的基本情景現為246 GWdc，比OBBBA之前的預測減少了4%，而悲觀的低情景預測將減少18%至202 GWdc。
行業分析師和組織強調政策不確定性的關鍵影響。太陽能產業協會 (SEIA) 將第二季度經濟下滑歸因於不利聯邦政策和貿易挑戰的綜合作用。正在進行的反傾銷/反補貼調查，美國國際貿易委員會 (ITC) 預計將於2025年9月發布初步損害裁定，並於2026年4月發布最終關稅，這帶來了供應鏈中斷和項目成本增加的進一步風險。
展望未來，美國太陽能行業將繼續應對政策波動和成本壓力。需要關注的關鍵因素包括反傾銷/反補貼案件的解決、聯邦能源政策的潛在修訂以及行業多元化供應鏈和融資模式的能力。儘管對可再生能源的需求持續存在，但近期需要市場參與者具備適應性和戰略創新，以應對複雜的監管和經濟環境。Sunrun、Shoals Technologies和Tigo Energy等公司在確保融資和國際擴張方面的表現將成為更廣泛行業長期韌性和增長軌跡的風向標。