Edgen Stock·Dec 08 2025, 03:17美國經濟信心跌至17個月低點，但消費者支出仍維持不變，主要受高收入家庭的推動。這種分化凸顯了K型經濟現實，即低收入群體大幅削減開支，而富裕階層則繼續消費。
美國經濟中出現了一個顯著的脫節。雖然消費者信心已跌至17個月低點，但總體支出仍具韌性，這幾乎完全由高收入家庭支撐。蓋洛普經濟信心指數在11月錄得慘淡的 -30，因為美國人報告其假日平均支出計畫在季中創紀錄地削減了 229美元。然而，這一頭條數字掩蓋了一個尖銳的分化：低收入家庭正在積極削減開支，而最富裕美國人的消費模式（他們擁有絕大多數金融資產）正在阻止更廣泛的收縮。這種“K形”動態揭示了一個經濟越來越依賴一小部分富裕階層來推動增長的現實。
多項情緒指標證實了普遍的悲觀前景。蓋洛普11月調查顯示，其 經濟信心指數 從10月的-23跌至 -30，下降了7個點。只有21%的成年人認為當前經濟狀況“優秀”或“良好”，而68%的人認為經濟正在惡化。這種低迷的情緒直接導致了假日支出意向的歷史性修正。平均計畫預算從10月的 1,007美元 降至11月的 778美元——下降了 23%，超過了2008年金融危機期間的回調。
數據顯示收入線出現明顯分化：
這一情緒數據與一些實際交易數據形成對比。萬事達卡SpendingPulse 報告稱，美國黑色星期五零售銷售同比增長 4.1%，其中電子商務增長 10.4%。此外，美國銀行研究所數據顯示，10月每戶家庭的總卡片支出同比增長 2.4%。這表明，儘管消費者感到焦慮，但他們仍然活躍，尋找優惠，並使用“先買後付”（BNPL）等服務，該服務在假日初期交易額增長 9% 達到 101億美元。
經濟圖景的分化對市場和貨幣政策帶來了明顯的影響。
關於消費者狀況的看法存在分歧。財政部長斯科特·貝森特 表達了強烈樂觀的觀點，稱美國將實現全年 3%的實際GDP增長，並且假日季節“非常強勁”。他將負面情緒歸因於媒體報導，認為“美國人民不知道他們生活得多好”。
相反，美國銀行研究所（NPR重點報導）的分析證實，經濟波動對低收入家庭的影響不成比例。這與蓋洛普關於該人群深度削減開支的發現一致。《金融時報》的 Unhedged 通訊綜合了這兩種現實，將消費者描述為“不令人印象深刻但穩定”——更具選擇性，“挑剔”而非完全耗盡。這解釋了創紀錄的低信心和局部強勁零售銷售並存的原因。
消費者支出的兩極分化是“贏家通吃”經濟的體現。正如Axios所指出的，這種集中趨勢在各行各業都很明顯，從企業整合到少數與人工智能相關的股票驅動的股票市場。美國消費市場現在清楚地反映了這一動態。
美國家庭的財務穩定日益兩極分化。高收入者得益於強勁的資產表現。與此同時，低收入家庭將更大一部分預算用於住房 (40%)、食品 (15%) 和醫療保健 (10%) 等必需品，更容易受到通貨膨脹和高利率的影響。例如，社會保障在2026年計畫進行的 2.8% 生活成本調整（COLA）預計將被上漲的醫療保險費部分抵消，這說明了該群體持續面臨的財務壓力。值得關注的關鍵數據仍然是美聯儲即將做出的政策決定、官方的11月就業報告以及最終的假日銷售數據，這些將決定2026年經濟的軌跡。