Edgen Stock·Nov 20 2025, 07:40日本日圓兌美元匯率跌至10個月低點，原因在於日本央行審議委員小枝淳子發表了鷹派言論。這加劇了市場對即將到來的12月政策會議加息的預期。
日圓兌美元匯率已跌至10個月低點，加劇了日本央行（BOJ）收緊貨幣政策的壓力。此次貨幣暴跌（日圓兌美元匯率觸及157.18）發生在日本央行審議委員小枝淳子發表了引人注目的鷹派言論之後，她暗示最早可能在央行12月18日至19日的會議上加息。市場參與者目前正在消化日本央行將短期利率從目前的0.50%水平上調的可能性。
在11月20日的一次重要政策演講中，日本央行審議委員小枝淳子一改此前鴿派立場，主張貨幣政策正常化。這代表著一個關鍵轉變，因為小枝自加入審議委員會以來，在她參加的所有五次會議上都投票支持維持0.5%的政策利率。她的言論強調需要將實際利率提高到“均衡狀態”，以防止未來經濟扭曲。
小枝通過指出不斷改善的經濟基本面來支持她的論點，她提到供需指標顯示產出缺口接近0%，並且勞動力市場在日益短缺的情況下依然緊張。她的聲明是審議委員對即將到來的12月會議可能進行政策調整的最直接信號。
消息發布後，日圓立即貶值，兌美元匯率下跌1%，跌至10個月低點。這種貨幣疲軟強化了加息的理由，因為更高的利率將使日圓對外國投資者更具吸引力，從而可能遏制其跌勢。
路透社最近的一項調查反映了這種情緒轉變，受訪的81位經濟學家中，少數多數（53%）現在預測日本央行將在12月將短期利率上調至0.75%。此舉旨在支撐貨幣並穩定通脹預期，目前日本的通脹率為2.90%，接近美國的3.00%。
儘管小枝的評論已使市場預期傾向於加息，但意見仍然存在分歧。路透社的調查表明，該決定“懸而未決”。一位審議委員的鷹派轉向被視為日本央行內部政策辯論的有力指標。然而，這些信號與政府官員的聲明形成對比，包括首相高市早苗，她此前曾敦促央行維持低利率以促進經濟增長和穩定的物價上漲。這種分歧凸顯了支撐貨幣和刺激國內經濟之間的緊張關係。
潛在的加息是日本央行在多年超寬鬆框架之後，實現貨幣政策正常化的更廣泛、長期目標的一部分。日圓的持續疲軟為央行加速這一進程提供了明確的動力。通過加息，日本央行不僅將對抗貨幣下滑，還將果斷地擺脫十多年來定義其戰略的實驗性政策。這一行動將預示著其政策工具箱的重建，並避免從長遠來看造成意想不到的金融扭曲。