谷歌股價下跌17%，1850億美元人工智慧支出計畫嚇壞投資者

谷歌股價因1850億美元支出擔憂下跌17%

谷歌（GOOGL）股價已從2月初創下的盤中歷史最高點349美元下跌超過17%，使該股瀕臨熊市。此次跌幅加速，在一個交易日內下跌了3.9%，創下去年6月以來最大單日跌幅，抹去了達到峰值之前135%漲幅的一部分。投資者焦慮的核心是該公司激進的資本支出計畫，預計今年將達到1850億美元——是2025年總額的兩倍。這項在人工智慧和數據中心基礎設施上的巨額支出已導致分析師預測谷歌今年可能出現負現金流，這對於一家通常現金充裕的公司來說是一個急劇的逆轉。

儘管預測第一季度收益下降，基本面依然強勁

儘管預計第一季度收益將下降約8%，但谷歌的營收預計將增長超過18%，達到近1070億美元。這一營收增長得益於該公司在人工智慧領域日益主導的地位。谷歌雲收入同比增長48%，到2026年年化收入將達到700億美元，其75%的客戶目前都在使用Gemini支持的工具。此外，谷歌正通過開發自己的內部Trillium晶片來訓練其AI模型，從而降低硬體成本和供應鏈風險，減少對昂貴第三方處理器的依賴。近期股價下跌也使其估值更具吸引力，其市盈率從12月底的28.9降至26.8，低於其許多“七巨頭”同行。

分析師認為長期AI護城河勝過短期成本

華爾街分析師普遍認為，巨額支出是戰略必需品，而非根本性弱點。Tigress Research分析師Ivan Feinseth認為，此次回調反映了市場對投資速度超過短期變現能力的擔憂，而非基本面惡化。他堅持認為，谷歌正在構建“長期的計算和能源護城河”，以支持其Gemini人工智慧和雲業務未來多年的增長。Feinseth上個月將其12個月目標價上調至415美元，這意味著從當前水準可能上漲44%。這種觀點將1850億美元的資本支出視為確保人工智慧時代持久競爭優勢的關鍵投資，這一主題在科技行業中引起共鳴，因為各公司都在競相建設基礎設施。