Edgen Crypto·Nov 25 2025, 09:23Aethir 与 Predictive Oncology 合作，建立了 3.44 亿美元的数字资产金库 (DAT)。与被动持有不同，该金库将利用其 GPU 服务的收入积极回购 ATH 代币，旨在减少供应并将金库绩效直接与网络效用挂钩。
Aethir 已完成 3.44 亿美元的私募配售，以启动一个以其原生 ATH 代币为中心的数字资产金库 (DAT)。这项与合作伙伴 Predictive Oncology (POAI) 共同开展的战略举措，标志着与当前企业金库战略的重大背离。Aethir 不会被动持有资产，而是将利用其核心 GPU 计算服务产生的收入，系统地从公开市场回购 ATH 代币。这种主动模式旨在在网络效用和代币价值之间建立直接关联。此举得到了强劲财务业绩的支持，该公司报告 2025 年第三季度收入创纪录地达到 3980 万美元，年化经常性收入 (ARR) 达到 1.66 亿美元。
2025 年 10 月 2 日，Predictive Oncology Inc. 宣布进行 3.44 亿美元的私募配售，以启动一个专注于 Aethir (ATH) 代币的 DAT。该金库作为“战略计算储备”运行，旨在支持 Aethir 去中心化 GPU 云网络的扩展。其核心机制涉及利用向 AI 和 Web3 客户提供 GPU 资源所实现的收入，在市场上购买 ATH 代币。
这种结构旨在创建一个通缩反馈循环。随着收入的增长，代币回购能力也随之增长，从而减少了流通供应。该模型通过网络参与规则进一步强化，计算提供商需要质押 ATH 以保证服务水平。对于 POAI 而言，公开市场购买得到了 DCI 基金会提供的 20% 代币奖励的激励，从而增强了其获取成本效益高、可扩展的 AI 计算以用于其药物发现计划的能力。
这种主动金库模式的建立对 ATH 代币的代币经济学具有直接影响。通过承诺使用运营现金流进行回购，Aethir 正在为其代币创造持续的需求来源，直接将其估值与其网络的创收表现挂钩。
这一战略与 MicroStrategy 推广的模型形成鲜明对比，后者将 比特币 视为其资产负债表上的被动价值储存。Aethir 的方法将其金库转变为其生态系统经济的活跃组成部分。根据 Aethir 首席战略官 Mark Rydon 的说法，目标是超越“Saylor 模型”，转向一种更可持续的结构，其中 DAT 的绩效与可衡量的网络使用情况挂钩。
Aethir 首席战略官 Mark Rydon 将这一举措视为其他面临基础设施资源瓶颈的公司的蓝图。Rydon 表示，收入杠杆回购模型使代币化资产能够“高效、透明且大规模地协调全球基础设施”。该战略被视为被动金库管理的可持续替代方案，提供了一种明确的价值累积机制，其基础是基本业务活动而不是投机性资产升值。
Aethir 的战略转向发生在其创纪录增长时期，这使其成为去中心化物理基础设施网络 (DePIN) 领域的关键参与者。该公司报告称，2025 年第三季度收入超过 3980 万美元，比上一季度增长 22%，其 ARR 达到 1.66 亿美元，同比增长 13 倍。本季度，Aethir 提供了超过 3.4 亿小时的计算时间。
该公司的绩效指标表明资本效率很高。根据 2025 年第三季度的数据，Aethir 的收入与市值比率超过了主要的 DePIN 竞争对手，超越 Filecoin 135%，Render 455%，Bittensor 超过 14 倍。这些数据表明，Aethir 的去中心化 GPU 计算模型不仅技术上可扩展，而且经济上高效且盈利，从而强化了其主动金库战略背后的理由。